贵金属日报：通胀数据缺席 美联储降息路径仍不确定

核心观点与关键数据

• 通胀数据与美联储政策不确定性：美国未能如期公布10月CPI报告，9月就业报告仅公布新增就业人数，美联储降息路径仍不确定。卡什卡利、穆萨勒姆、哈马克等美联储官员对降息态度各异，市场对未来政策走向保持谨慎。
• 期货行情：沪金主力合约收于961.22元/克，上涨1.63%；沪银主力合约收于12588.00元/千克，上涨4.27%。夜盘沪金主力合约微涨，沪银主力合约微跌。
• 美债收益率与利差：美国10年期国债利率收于4.08%，10年期与2年期利差为0.52%。
• 上期所持仓与成交量：Au2508合约多头减少2113手，空头减少2907手；Ag2508合约多头减少3433手，空头增加2219手。沪金和沪银成交量分别变化26.50%和69.49%。
• 贵金属ETF持仓：黄金ETF持仓为1046.64吨，白银ETF持仓为15089吨，均持平。
• 期现价差与金银比价：黄金国内溢价为-16.08元/克，白银国内溢价为-1502.09元/千克；金银比价收于76.36，外盘金银比价为79.94。
• 上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量为66608千克，白银成交量为605638千克；黄金交收量为11872千克，白银交收量为1650千克。

研究结论与策略建议

• 黄金：谨慎偏多。美政府停摆影响持续，数据缺失加剧美联储降息路径的不确定性，预计黄金价格以震荡偏强为主，Au2512合约震荡区间为930元/克-970元/克。
• 白银：谨慎偏多。白银价格与黄金同步冲高回落，但风险情绪回升使白银相对黄金略强，金银比价有望收窄，Ag2512合约震荡区间为12200元/千克-12700元/千克。
• 套利：逢高做空金银比价。
• 期权：暂缓。
• 风险：海外流动性风险，投机头寸持续离场。