2025年第三季度，固收+基金规模显著增长，突破2万亿元大关，连续第四个季度实现规模上升。从绝对水平看，固收+基金总规模由2025Q2的14815.72亿元升至20764.66亿元，环比增加5948.94亿元，自2022Q2以来首次突破2万亿元。从相对水平看，固收+基金占广义债券基金的比重也大幅增加，由13.5%升至19.3%。
各类固收+产品均实现规模增长，其中股票增强型和温和转债增强型贡献突出。2025Q3，股票增强型基金规模扩张幅度最大，较上季度增加3663.39亿元；其次为温和转债增强型产品，规模增加1351.87亿元；激进转债增强型和可转债基金规模增幅相对较小，分别为547.79亿元和385.89亿元。
股票增强型代表产品规模扩张超百亿。半数固收+产品规模实现净增。从平均水平来看，全部固收+产品中实现规模净增长的占比为50.3%，其中有45.7%的股票增强型和56.5%的转债增强型基金规模扩张。股票增强型品种中，永赢稳健增强实现了273.31亿元的规模增幅，位居第一。转债增强型品种整体规模增长不及股票增强品种，其中景顺长城景颐丰利规模净增长222.25亿元。固收+产品存量规模方面，易方达基金、景顺长城基金和富国基金稳居前三。
绩优产品超配科技股&偏股型转债。2025Q3绩优产品收益亮眼，股票增强型绩优产品平均收益率为6.42%，汇添富双利增强是该品类中唯一一只单季度收益突破10%的产品。转债增强型绩优产品Q3平均收益率为13.23%，金鹰元丰以22.28%的收益排名第一。可转债基金方面，南方昌元可转债和华夏可转债增强Q3收益率分别为28.73%和27.29%，排名前二。
从持仓特征来看，绩优产品超配科技股，配置比例较固收+整体高13.8个百分点；同时少配周期股和金融股。转债方面，金融品种为绩优基金的少配方向，较固收+基金整体少配5.2个百分点。同时超配偏股型转债7.1个百分点，少配偏债型转债7.0个百分点。
固收+基金增持科技股，纯债久期压缩。2025Q3固收+基金股票仓位回升，转债和纯债仓位有所下降。权益持仓方面，科技股占比大幅提升8.1个百分点，金融股占比下降6.7个百分点，消费和周期股占比分别下降1.3和1.1个百分点。转债持仓方面，增持制造类和平衡型&偏股型转债，减持周期&金融转债。纯债持仓方面，利率&金融债仓位上升，久期环比压缩。
