钢材期货周度报告：需求淡季承压，盘面震荡回落

研报总结

行情回顾

本周全国钢材价格小幅下跌，主要受弱现实格局和宏观利好预期降温影响，市场情绪平淡，活跃度下降。截至11月7日，20mm三级抗震螺纹钢均价3225元/吨，周环比跌35元/吨。

宏观、产业资讯

• 关税政策调整：对美加征关税措施部分暂停实施。
• 碳中和进展：非化石能源消费比重提升。
• 贸易数据：10月进出口总值增长，出口下降，进口增长。
• 央行数据：外汇储备微增，黄金储备连续增持。
• 房地产市场：TOP100房企销售总额下降，市场筑底。
• 汽车市场：乘用车零售增长，新能源渗透率提升。
• 工程机械市场：主要产品开工率下降。

基本面分析

• 供给端：钢厂产能释放减弱，铁水产量略升，品种产量不一。
• 需求端：淡季效应和天气影响下，终端需求减弱，市场成交下降。
• 成本端：铁矿石价格下跌，废钢价格稳中下跌，焦炭价格上涨，成本支撑韧性维持。
• 成交数据：近两周建材日均成交量9.64万吨，低于上周。

行情展望与投资策略

• 钢材进入需求淡季，短期市场以区间震荡为主，双焦扰动下价格下行空间受限，未来减产预期或改善供需关系。
• 短期钢价反弹乏力，呈现窄幅震荡运行。
• 盘面分析：螺纹主力01合约收3034，持仓196万手，减仓上行，但未突破周线压力3045一线，震荡区间2950-3160。
• 投资策略：单边区间操作为主，跨期套利、卷螺价差、钢材利润观望，期权策略宽跨式盘整。

风险提示

宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。