行情逻辑与未来看法
本周钢材盘面价格震荡回落，主要受淡季需求偏弱压制。市场对7月底政治局会议的政策预期讨论不多，盘面短暂反弹后承压回落，后续政策端不确定性较强。原料端焦炭第一轮提降落地，铁矿石价格受供需边际转向宽松的预期走弱，但短期海运费上涨提供一定支撑。
基本面方面，供给端铁水继续回落，钢厂检修增加，下周铁水产量预计进一步下滑。需求仍处于淡季承压阶段，高温雨水天气加剧需求走弱预期，但产量下降略微缓解累库压力。房地产投资、新开工、施工及销售同比降幅扩大；基建投资走弱，新增专项债发行节奏偏慢。制造业方面，汽车产量同比下滑4%，家电排产走弱，机械行业增速亮眼，整体外强内弱。钢材海外询单增加，但受淡季制约改善空间有限。钢厂理论利润小幅下滑，247家钢厂盈利率降至34.63%，减产意愿增加。原料端焦煤价格震荡反弹，但短期提振有限，市场对交割压力仍存担忧。铁矿石利多消息被消化，承压回落，但需关注海运费支撑。政策方面，市场分歧较大，二季度经济数据表现一般，但市场讨论不多，存在预期落空风险。
关键数据与研究结论
- 粗钢产量：2026年1-6月同比降幅-3.1%。
- 房地产：6月投资、新开工、销售、施工同比降幅扩大；1-6月开发投资、新开工、施工及销售累计同比降幅继续扩大；1-6月国有土地使用权出让基金收入累计同比-28.7%；30大中城市商品房成交面积环比下跌，二手房成交面积同比下跌但降幅收窄；1-6月房地产开发企业资金来源累计同比-20.2%。
- 汽车：产销累计降幅逐月收窄，出口超预期增长，乘用车市场下滑，商用车市场增长，新能源汽车稳定增长。
- 家电：空、冰、洗销量及排产数据表现分化。
- 机械行业：工程机械、专用设备制造业、通用设备制造业增速亮眼。
- 五大材产量、表需、总库存、社库库存、库销比：具体数据未列出，但趋势显示需求偏弱、库存压力加大。
- 非五大材产量、社会库存、厂库库存：具体数据未列出，但原料端支撑不强。
结论
钢材价格仍受淡季需求压制，供给端减量有限，原料端支撑不强。下周需关注政治局会议精神，若有政策提振，短期钢材或有反弹；若政策预期落空，价格可能继续下跌。
