北交所信息更新：产品结构优化助力公司业绩高增，加码聚酯产业链夯实行业领先地位

一诺威（920261.BJ）发布2025年前三季度报告，实现营收55.77亿元，同比增长10.04%，归母净利润1.64亿元，同比增长46.12%。其中，Q3单季度营收20.27亿元，同比增长15.83%，环比增长12.66%，归母净利润0.52亿元，同比增长30.09%，环比下降12.97%。公司盈利能力持续提升，维持2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为2.08/2.52/2.97亿元，EPS分别为0.71/0.87/1.02元，当前股价对应P/E分别为23.8/19.6/16.6倍。

公司盈利水平提升得益于产品结构不断优化和较强的成本管控能力。2025年前三季度，公司毛利率为6.91%，净利率为2.94%，相较于2024年同期分别提升1.10、0.72个百分点。面对原材料价格波动，公司持续提升产品毛利率水平，展现出较强的经营能力和成本管控能力。

公司布局多种下游衍生物产品完善产业链，通过“年产34万吨聚氨酯系列产品扩建项目”、“16万吨/年聚氨酯系列产品项目（二期）”、“30万吨/年环氧丙烷、环氧乙烷下游衍生物项目”、“20万吨/年低碳环保型硬质聚氨酯组合聚醚项目”等在建项目，不断扩充产能，发挥聚醚、聚酯双产业链规模优势，持续拓展市场空间，提升市场份额与品牌影响力。

风险提示：在建项目进展不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动风险。