一诺威2025年前三季度实现营收55.77亿元,同比增长10.04%,归母净利润1.64亿元,同比增长46.12%。公司盈利能力持续提升,毛利率和净利率分别提升1.10和0.72个百分点,展现出较强的成本管控能力。产品结构不断优化,公司布局多种下游衍生物产品,完善产业链,提升市场份额及品牌影响力。公司现有多个在建项目,包括聚氨酯系列产品扩建项目、环氧丙烷、环氧乙烷下游衍生物项目等,产能不断扩充,巩固行业领先地位。预计2025-2027年归母净利润分别为2.08/2.52/2.97亿元,EPS分别为0.71/0.87/1.02元,当前股价对应P/E分别为23.8/19.6/16.6倍。维持“增持”评级。风险提示:在建项目进展不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动风险。