核心观点与关键数据
- 配置比例提升正当时：公募基金25Q3季报显示，主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为4.46%，环比25Q2增加1.93pct，同比24Q3增加2.24pct。尽管计算机行业市值占A股总市值的5.27%，但基金仍维持低配，板块配置比例有充足上行空间。
- 重仓持股：AI算力（寒武纪、中科曙光、浪潮信息等）和AI应用（海康威视、金山办公、神州泰岳等）是市场主要主线。其他重仓股包括金融IT（东方财富、同花顺等）、智能驾驶（德赛西威、经纬恒润等）、广联达、用友网络等。
- 增减持情况：增持前20名个股包括AI算力（浪潮信息、中科曙光等）、AI应用（致远互联、星环科技等）、基础软件（概伦电子、中望软件等）、AIGC（万兴科技、福昕软件等）。减持前20名个股主要为宏景科技、捷顺科技、容知日新等。
投资建议
- 坚定拥抱AI主线：继续关注AI算力、AI应用、基础软件、AIGC等领域。
- 关注科技自主可控：基础软件（华大九天、概伦电子等）和电子测量仪器（普源精电、鼎阳科技等）。
- 未来新兴产业：量子产业链（国盾量子、科大国创等）、卫星互联网（星图测控、坤恒顺维等）、具身智能（奥比中光、智微智能等）。
风险提示
- 宏观经济变化影响企业信息化支出。
- 财政与货币政策低于预期。
- 供应链波动加大，影响科技产业发展。
市场行情回顾
- 板块表现：本周计算机板块相对上证综指跑输3.16%，表现相对较弱。
- 个股表现：本周计算机板块整体相对较弱，淳中科技、英方软件等个股涨幅较大，航天宏图、慧博云通等个股跌幅较大。
行业重要新闻
- 量子计算机：Quantinuum在离子阱量子计算机上取得突破性进展，为探索复杂物理机制提供了实用研究工具。
- 光量子计算：加拿大量子计算公司Xanadu宣布赴美上市计划，AMD将参与投资。
- 量子城域网：福建省漳州市龙文区启动量子城域网建设一期项目，旨在构建覆盖城域的量子安全基础设施网络。
- 化学领域突破：国科大团队发明直接芳香胺脱氨转化新方法，挑战传统重氮脱氨方法。
