计算机行业周报：24Q3计算机板块基金持仓复盘

2024年10月28日计算机 证券研究报告 24Q3计算机板块基金持仓复盘 投资评级领先大市-A维持评级 配置比例：行业有望从低配向标配提升 截至目前，公募基金24Q3季报基本披露完毕。我们选取Wind基金分类中的开放式和封闭式股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的前十大重仓股进行统计分析。从绝对配置比例来看，24Q3主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为2.22%，环比24Q2下降0.47pct，同比23Q3下降2.83pct。超配比例来看，24Q3计算机行业市值占A股总市值的3.93%，基金继续维持对计算机板块的低配。 首选股票目标价（元）评级 回顾2010至今计算机行业的持仓情况，当前24Q3仓位水平已经回到历史的绝对底部，仅高于17Q4的1.62%十年历史最低点。结合过去计算机总体持仓比例的变化规律，我们认为计算机板块在市场活跃度提升的过程中，有望成为市场最有弹性的投资方向，因此未来仓位从低配向标配提升或将成为可能，行业板块迎来投资契机。 重仓持股：增配券商IT和自主可控，AI仍是配置主线 从Top20的重仓股来看，24Q3整体主要增配的方向是券商IT和自主可控，券商IT包括东方财富、同花顺（新进）；AI算力包括寒武纪、中科曙光；AI应用包括海康威视、德赛西威、金山办公、神州泰岳（新进）、科大讯飞；自主可控包括深信服、华大九天、中望软件、中国软件（新进）、用友网络；工业软件包括广联达、中控技术、柏楚电子、威胜信息（新进），其他还包括卫宁健康和新点软件（新进）。 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@essence.com.cn 夏瀛韬分析师SAC执业证书编号：S1450521120006xiayt@essence.com.cn 从增减持比例较高的个股来看，我们以24Q3基金持仓股数占总股本比例较24Q2的增减值来衡量基金对个股的增减持情况。增持前20包括信创（卓易信息、海量数据、中国软件、神州数码、中孚信息）、基础软硬件（中望软件、普源精电、华大九天）、智能驾驶（经纬恒润、德赛西威）、券商IT的同花顺，其他还包括神州泰岳、创业惠康、广联达、远光软件、威胜信息、鼎捷数智、长亮科技。 相关报告 硬科技打头阵，三大方向布局计算机投资机会2024-10-21公共数据顶层设计开启新一轮数据要素政策催化期2024-10-14港股计算机板块投资机会梳理2024-10-07节后计算机板块如何布局2024-10-07华为推动行业智能化与国产化（信创）共赢2024-09-23 展望当前的配置策略，我们认为主要还是关注顺周期、新质生产力和自主可控的方向，顺周期关注券商IT（同花顺、指南针、恒生电子、顶点软件等）和支付产业（新大陆、拉卡拉、新国都等）；新质生产力重点关注AI算力和应用（润泽科技、寒武纪、海光信息、中科曙光、神州数码、浪潮信息、紫光股份等）、数据要素（易华录、深桑达、广电运通、通行宝等）；自主可控重点关注信创（中国软件、达梦数据、中国长城等）和基础工具链（中望软件、普源精电、索辰科技、坤恒顺维、鼎阳科技、霍莱沃等）。 风险提示：1）宏观经济变化影响企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。 内容目录 1.本周行业观点...............................................................32.市场行情回顾...............................................................42.1.本周板块指数涨跌幅...................................................42.2.本周计算机个股表现...................................................53.行业新闻梳理...............................................................63.1.人工智能.............................................................63.2.低空经济.............................................................63.3.华为产业链...........................................................63.4.数字金融.............................................................63.5.数据要素.............................................................6 图表目录 图1.2024Q3计算机基金持仓情况................................................3图2.本周各行业涨跌幅统计....................................................5 表1：本周A股市场指数涨跌幅统计.............................................4表2：本周海外市场指数涨跌幅统计.............................................4表3：本周计算机个股涨跌幅统计...............................................5 1.本周行业观点 配置比例：行业有望从低配向标配提升 截至目前，公募基金24Q3季报基本披露完毕。我们选取Wind基金分类中的开放式和封闭式股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的前十大重仓股进行统计分析。从绝对配置比例来看，24Q3主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为2.22%，环比24Q2下降0.47pct，同比23Q3下降2.83pct。超配比例来看，24Q3计算机行业市值占A股总市值的3.93%，基金继续维持对计算机板块的低配。 回顾2010至今计算机行业的持仓情况，当前24Q3仓位水平已经回到历史的绝对底部，仅高于17Q4的1.62%十年历史最低点。结合过去计算机总体持仓比例的变化规律，我们认为计算机板块在市场活跃度提升的过程中，有望成为市场最有弹性的投资方向，因此未来仓位从低配向标配提升或将成为可能，行业板块迎来投资契机。 重仓持股：增配券商IT和自主可控，AI仍是配置主线 从Top20的重仓股来看，24Q3整体主要增配的方向是券商IT和自主可控，券商IT包括东方财富、同花顺（新进）；AI算力包括寒武纪、中科曙光；AI应用包括海康威视、德赛西威、金山办公、神州泰岳（新进）、科大讯飞；自主可控包括深信服、华大九天、中望软件、中国软件（新进）、用友网络；工业软件包括广联达、中控技术、柏楚电子、威胜信息（新进），其他还包括卫宁健康和新点软件（新进）。 从增减持比例较高的个股来看，我们以24Q3基金持仓股数占总股本比例较24Q2的增减值来衡量基金对个股的增减持情况。增持前20包括信创（卓易信息、海量数据、中国软件、神州数码、中孚信息）、基础软硬件（中望软件、普源精电、华大九天）、智能驾驶（经纬恒润、德赛西威）、券商IT的同花顺，其他还包括神州泰岳、创业惠康、广联达、远光软件、威胜信息、鼎捷数智、长亮科技。 展望当前的配置策略，我们认为主要还是关注顺周期、新质生产力和自主可控的方向，顺周期关注券商IT（同花顺、指南针、恒生电子、顶点软件等）和支付产业（新大陆、拉卡拉、新国都等）；新质生产力重点关注AI算力和应用（润泽科技、寒武纪、海光信息、中科曙光、神州数码、浪潮信息、紫光股份等）、数据要素（易华录、深桑达、广电运通、通行宝等）；自主可控重点关注信创（中国软件、达梦数据、中国长城等）和基础工具链（中望软件、普源精电、索辰科技、坤恒顺维、鼎阳科技、霍莱沃等）。 2.市场行情回顾 2.1.本周板块指数涨跌幅 本周深证成指上涨2.53%，创业板指上涨2.00%，计算机行业指数下跌0.78%，跑输深证成指3.31%，跑输创业板指2.78%。 横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第28，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第4。 资料来源：Wind，国投证券研究中心 2.2.本周计算机个股表现 从涨跌幅情况来看，本周计算机板块整体表现一般。我们仍建议关注景气度向上的数据要素、华为产业链等投资机会。 3.行业新闻梳理 3.1.人工智能 10月22日，微软宣布在Dynamics 365中集成10个自主AI Agent，可帮助企业自动执行客服、销售、财务、仓储等业务，开创全新的智能自动化工作模式。这些AI Agent支持OpenAI最新模型o1具备自主学习能力，可以自动执行跨平台的超复杂业务，能节省大量时间和运营成本。（来源：微软） 10月22日，高通（Qualcomm）表示，正与Alphabet旗下的谷歌（Google）携手合作，以打造一款能在高通芯片上流畅运行的Android汽车操作系统（AAOS）软件，让汽车制造商能够利用两家公司的技术来开发自己的人工智能（AI）语音助手。高通芯片一直为搭载谷歌Android操作系统的手机提供动力。目前，高通已将业务拓展至汽车领域，其芯片足以为通用汽车等汽车制造商所使用的汽车仪表盘以及自动驾驶系统提供驱动。（来源：高通） 10月21日消息，谷歌首席执行官桑达尔・皮查伊上周四宣布，将负责公司Gemini AI助理应用程序的团队转移到其DeepMind研究实验室，继续整合公司在人工智能领域工作的各个团队。皮查伊在博客文章中表示，公司正在简化其结构，以“不断加快人工智能发展的步伐”。他还宣布，谷歌搜索和广告部门的最高领导人普拉巴卡尔・拉格哈文（Prabhakar Raghavan）将在领导公司旗舰业务四年后离开该职位，转而担任谷歌首席技术官一职。（来源：IT之家） 3.2.低空经济 10月24日，深圳人民政府办公厅正式印发了《深圳市综合立体交通网规划方案（2024-2035年）》，推动交通与相关产业融合发展迈上新台阶，打造交通廊道经济、枢纽经济、口岸经济、低空经济、临空经济等新业态，低空经济产业产值规模突破2000亿元。（来源：深圳市政府办公厅） 3.3.华为产业链 10月22日，在原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会上，华为原生鸿蒙HarmonyOS NEXT（5.0）正式发布。华为官方透露，截至目前，鸿蒙操作系统在中国市场份额占据Top2的领先地位，拥有超过1.1亿+的代码行和675万注册开发者。HarmonyOS NEXT的流畅度提升30%，手机续航提升56分钟；搭载全新分布式软总线，连得更快更多、功耗更低；搭载全新小艺助手，基于盘古大模型打造系统级AI。（来源：华为） 3.4.数字金融 在中国互联网金融协会相关会议上，人民银行宏审局互联网金融监管处雷昭明表示，人民银行正在牵头起草推动数字金融高质量发展行动方案，将能加强金融领域数据安全的数据规范应用作为一项重要内容，提出增强数据资产运行和管理能力，加强数据挖掘分析和数据可视化的明确，完善数据安全管理。（来源：财联社） 3.5.数据要素 10月21日电，国家数据局党组成员、副局长沈竹林在2024金融街论坛年会上表示，国家数据局将以数据要素市场化配置改革为主线，制定出台培育一体化数据市场的政策文件；加快释放公共数据引领带动的效能。公共数据具有规模大、质量高、价值潜力大等特点，作为要素投入生产，对经济发展具有巨大价值。国家数据局将不断提升公共资源供给的规模和质量；不断夯实数据开发利用的技术底座。国家数据局将统筹推进数据基础设施的建