交通运输行业周报：聚焦：国内票价转正，国际客流同比高增，继续强调航空股的投资机会

一、航空股投资机会 * Q4以来，航空股累计涨跌幅达8.7%，跑赢交运行业指数和沪深300指数。 * 国内市场：运力投放低增速，客座率提升带动客运量增长；票价自9月中旬以来持续转正，受基数效应、需求改善和反内卷政策影响。 * 国际市场：跨境旅客量和航班量同比高增，客座率和票价也实现增长，免签政策助力入境客流增长。 * 投资建议：看好三大航、华夏航空、春秋航空和吉祥航空。

二、行业数据跟踪 * 航空货运：浦东机场出境货运价格指数周环比+7.1%，同比-2.3%。 * 航运：VLCC运价环比-16%，BDI环比+7%，SCFI环比-3.6%。

三、市场回顾 * 交运板块上涨1.1%，跑赢沪深300指数0.2pct。

四、投资建议 * 业绩景气：看好快递行业，重点推荐申通、圆通，看好极兔和顺丰。 * 产业景气：看好低空经济（含军贸）和可控核聚变，分别推荐万丰奥威、宗申动力、中信海直、莱斯信息、英搏尔、国睿科技、航天南湖、联创光电、四创电子、应流股份。 * 红利资产：关注公路、港口、铁路板块高分红标的投资价值，如四川成渝、四川成渝高速公路、皖通高速、山东高速、宁沪高速、招商公路、赣粤高速、招商港口、青岛港、唐山港、京沪高铁、大秦铁路、广深铁路。

五、风险提示 * 人民币大幅贬值，经济出现下滑，行业竞争加剧等。