易普力2025年三季报显示,公司Q1-Q3实现营收73.56亿元,同比增长16.7%,归母净利润6.44亿元,同比增长22.9%;其中Q3单季营收26.4亿元,同比增长10.6%,归母净利润2.36亿元,同比增长36.0%。Q3收入延续平稳增长,毛利率27.2%,环比提升3.3个百分点,主要得益于集中采购优势、成本管控及规模效应。Q3期间费用率有所上升,研发费用率提升主要是加大研发投入,经营活动净现金流同比大幅增长173%。新签订单快速增长,Q3新签合同金额28.35亿元,同比增长170%,前三季累计新签合同金额108.26亿元,同比增长36%。公司持续深耕海外市场,上半年境外收入占比4.26%。盈利预测与投资评级:预计2025-2027年归母净利润分别为8.7/10.3/12.0亿元,维持“增持”评级。风险提示:订单执行进度不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动。