2023年半年报点评：Q2设备端新签订单维持高位，材料端表现亮眼增厚盈利能力

2023年上半年，晶盛机电实现营收84.1亿元，同比增长92%，其中设备及服务收入61.1亿元，同比增长71%，占比73%，材料业务收入18.8亿元，同比增长244%，占比22%；归母净利润为22.1亿元，同比增长83%；扣非归母净利润为20.7亿元，同比增长87%。2023Q2单季营收48.1亿元，同比增长99%，环比增长34%；归母净利润为13.2亿元，同比增长73%，环比增长49%；扣非归母净利润为12.0亿元，同比增长77%，环比增长37%。公司盈利能力持续上行，材料端表现亮眼，毛利率为54.7%，同比增长27.2pct，净利率为30.2%，同比增长1.8pct。合同负债和存货高增，公司在手订单充沛保障业绩增长。我们预计公司2023年新签订单约53亿元，同比增长51%，2023年上半年合计新签订单约92亿元。我们维持公司2023-2025年归母净利润为47/58/70亿元，对应PE为15/12/10倍，维持“买入”评级。

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