一周行情回顾
- 有色金属行业板块周涨幅2.90%，表现靠前。
- 子板块涨跌互现，钨、锂、钴涨幅居前。
- 个股方面，中钨高新、国城矿业等涨幅领先，中色股份、中国稀土等跌幅较大。
宏观及行业新闻
- 国内：9月规模以上工业企业利润同比增长21.6%，PMI微降。
- 海外：美国10月消费者信心指数略降，谘商会指数表现疲软。
- Ivanhoe Mines因刚果铜矿运营中断，第三季度利润大幅下滑。
贵金属市场重点数据
- 金价下跌：伦敦黄金价格4011.50美元/盎司，下跌2.26%；白银价格上涨1.99%至48.96美元/盎司。
- 持仓：SPDR黄金ETF持仓减少73.9万盎司至3341万盎司；SLV白银ETF持仓减少739万盎司至48836万盎司。
工业金属数据
- 铜：LME铜价上涨0.68%至10915美元/吨，SHFE铜价下跌0.76%至87030元/吨。
- 库存：LME铜库存减少1725吨，COMEX库存增加7699吨，SHFE库存增加11348吨，社会库存微增。
- TC价格环比下降，下游开工率微降。
- 铝：国内电解铝价格上涨170元/吨至21300元/吨。
- 库存：LME铝库存增加84925吨，上期所库存减少4594吨，社会库存微增。
- 利润环比上升，下游开工率微降。
- 锡：国内精炼锡价格上涨0.65%至284560元/吨。
- 库存：上期所库存增加153吨，LME库存增加125吨。
- 供应紧张支撑价格，现货成交清淡。
- 锑：国内锑锭价格下跌4.15%至15.00万元/吨。
- 锂：工业级碳酸锂价格上涨5.84%至81500元/吨，库存减少1245吨。
行业评级及投资策略
- 黄金：美联储降息周期支撑金价，维持“推荐”评级。
- 铜：中美经贸谈判利好，维持“推荐”评级。
- 铝：宏观利好叠加海外供给扰动，维持“推荐”评级。
- 锡：供应偏紧支撑锡价，维持“推荐”评级。
- 锑：短期需求走弱，但长周期供需偏紧支撑价格，维持“推荐”评级。
重点推荐个股
- 黄金：中金黄金、山东黄金、赤峰黄金等。
- 铜：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信等。
- 铝：神火股份、云铝股份、天山铝业等。
- 锡：锡业股份、华锡有色、兴业银锡等。
- 锑：湖南黄金、华锡有色等。
风险提示
- 美国通胀反弹、美联储降息不及预期、国内铜铝需求恢复不及预期、电解铝产能意外停产、铝需求不及预期、海外锑矿投产超预期、锡需求不及预期、锡矿投产进度超预期、推荐公司业绩不及预期等。
