棉花周报：郑棉期价延续偏强走势，纱线价格小幅跟涨

市场动态

• 郑棉期价稳中略涨，现货价格变动不大，现货基差继续走缩，现货交投好于上周，预售交货也略好于前期。
• 2025/26年度南疆手摘3130/30B/杂2内、北疆机采3130/29~30B/杂3.5内一口价较多报价在14600~14800公定左右，零星低价在14500~14600。
• 北疆机采41级不含淡点污双29/杂3.5内机采主流基差在CF01+900及以上，少量在800~900，疆内自提。

基本面分析

• 新疆机采籽棉收购价保持平稳，南疆机采较高收购价仍在6.4~6.6元/公斤左右，轧花厂尤其北疆轧花厂收购已进入尾声。
• 2025/26年度成本较高轧花厂在14700~15000公定左右，成本较低轧花厂在14600公定以内，成本较低轧花厂顺价出现货有利润。
• 美国国家棉花总会（NCC）对政府近期在贸易谈判中取得的进展表示乐观，目前中国对美棉的进口降至历史低点，关注后续谈判进展。
• 纯棉纱市场交投趋于平淡，纺企顺价走货为主，贸易商心态谨慎，逢低和刚需采购为主；织厂新增订单不佳，备货意愿较差，随买随用。
• 外销高支纱情况较好，订单火热。纯棉纱价格重心缓慢上移，部分厂商报价上涨100-300元/吨不等，实际成交跟进不足，但前期低价逐渐减少。
• 本周整体开机率小幅下调，主要是内地订单式生产纺企因订单减少而下调开机，新疆开机较为稳定；而库存略有上升，企业主要还是消化前期订单为主，新增量有限。

总结

• 观点：当前北疆新年度皮棉成本逐渐固化，郑棉短期上方存在一定套保压力。下方存在成本支撑，且需求尚可短期保持震荡概率大。
• 核心逻辑：
  • 新年度棉花供应丰产预期较强，后续保值盘压力较大。
  • 棉花带动纱价小幅上涨，纺企存在补库需求。
• 关键数据：
  • 郑棉主力合约周涨0.41%，ICE2号棉花主力收盘价周涨2.15%。
  • 新疆棉花公检量周涨53.53%，全国棉花公检量周涨53.53%。
  • FCIndex到港价周涨1.35%，FCIndex滑准税港口提货价周涨0.79%。
  • 全国棉花商业总库存量月降69.85万吨，新疆棉商业总库存量月涨3.88万吨。
  • 棉纺织行业采购经理人指数(PMI)周涨3.68%。
  • 纺企棉花库存(天)周涨27.44天，纺企棉纱库存(天)周涨27.60天。
  • 服装鞋帽针纺织品类零售额月涨17.8%，纺织品出口额月降3.44%。