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三季报披露收官，新房与二手房成交持续走弱

房地产 2025-11-01 西南证券李艺华🌸

核心观点与关键数据

市场成交：43城新房成交面积同比-27.6%，环比-10.6%；14城二手房成交面积同比-20.5%，环比-16%。一线城市、二线城市、三四线城市新房成交面积同比分别下降35.8%、24.3%、24.7%，二手房成交面积同比分别下降20.5%。全年累计来看，新房成交面积同比-13.9%，二手房成交面积同比+3.5%。
库存情况：17城商品房库存面积环比-0.3%，去化周期178.6周。一线城市、二线城市、三四线城市库存面积环比分别下降0.4%、0.3%、0.1%，去化周期分别为137.4周、234.7周、228.6周。
土地市场：100大中城市供应土地面积同比+23.4%，成交土地面积同比+56.5%。上周土地成交金额552.8亿元，同比+84.7%，溢价率3.8%。
行业政策：住建部部长倪虹提出改革完善房地产开发、融资、销售制度，推进现房销售制，坚持因城施策，增加保障性住房供应，实施房屋品质提升工程，建立房屋全生命周期安全管理制度。多地出台优化政策，如重庆市允许企业转换存量商办用地功能，海南省提高公积金贷款还款能力认定标准，湖北省提高公积金贷款额度、调整贷款期限等。
行业业绩：截至10月31日，全部A股房地产公司公布2025年三季报，总营收10508.4亿元，同比下滑-10.4%，归母净利润亏损647.4亿元，同比亏损扩大187.8%。其中，43家上市公司实现营收正增长，52家公司实现盈利。