基础化工行业周报：AI大厂资本开支大幅提升 带动上游需求持续提升

一、本周市场回顾

本周化工板块表现优于沪深300指数，申万化工指数上涨2.50%。布伦特原油期货结算均价上涨2.58%，WTI原油期货结算均价上涨2.34%。基础化工板块和石化板块分别上涨2.93%和0.48%。

二、国金大化工团队近期观点

各子行业表现分化，氟化工、无机盐、磷肥及磷化工涨幅居前，钛白粉、合成树脂、粘胶跌幅居前。轮胎开工率企稳，原料价格波动，行业底部企稳，收入和盈利有望修复。染料市场气氛平静，分散染料和活性染料市场价格稳定。碳酸二甲酯市场价格偏弱运行。钛白粉行业景气度底部企稳，价格基本保持稳定。维生素A厂家报价抬高，维生素E市场货紧价涨。PA66市场窄幅下行。MDI消息面回归平静，维稳小幅下跌；TDI市场回归下跌趋势。纯碱市场价格以稳为主。菊酯类农药市场行情维稳;烯草酮价格延续下滑;草甘膦市场延续弱势。聚酯类农药中，高效氯氟氰菊酯价格暂稳，联苯菊酯价格盘整观望，氯氰菊酯价格盘整。烯草酮价格下滑，草甘膦价格窄幅下跌。甜味剂市场缺乏利好支撑。三氯蔗糖有止跌倾向，安赛蜜市场大体维稳，麦芽酚淡稳整理。煤化工中，煤炭价格弱势运行，甲醇期货盘面先弱后强，合成氨价格窄幅上涨。化肥中，磷酸一铵僵持运行，磷酸二铵厂家重心发运，氯化钾市场整体延续弱势下行态势。

三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化

液氯价格上涨56.78%，硫酸价格上涨9.09%，PS价格上涨8.21%，硫磺价格上涨6.35%，硝酸价格上涨6.25%。原盐价格下跌6.25%，醋酸价格下跌5.96%，丁二烯价格下跌5.95%，煤焦油价格下跌4.76%，纯苯价格下跌3.4%。PTA-PX价差上涨418.03%，聚丙烯-丙烯价差上涨21.17%，煤头尿素价差上涨20.56%，顺丁橡胶-丁二烯价差上涨18.18%，ABS价差上涨3.86%。丁二烯-液化气价差下跌14.91%，PET价差下跌8.41%，聚合MDI价差下跌6.75%，纯碱价差下跌6.36%，乙烯-石脑油价差下跌5.67%。

四、本周行业重要信息汇总

隶属恒申集团，荷兰赫伦己内酰胺生产装置计划永久关闭。巴斯夫杉杉与中国燃气强强联合，打造40MW/80MWh新型智能储能电站。14万吨/年超高纯高分子量聚乙烯在沪投产。

五、风险提示

国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。