双品牌增强品牌影响力，美国、东南亚等海外市场潜力大——北交所信息更新

2025-10-31 诸海滨开源证券 XL

业绩表现与评级调整：公司2025年Q1-Q3实现营收6.19亿元，同比增长7.61%；归母净利润4678.27万元，同比下滑21.09%。受国内宠物食品竞争加剧及宠物零食毛利率承压影响，下调2025-2027年盈利预测至0.69/0.81/0.93亿元（原0.80/0.97/1.17亿元），EPS分别为0.66/0.78/0.90元/股，对应PE为27.8/23.6/20.6倍，评级下调为“增持”。
双品牌战略：公司推出全新“妙冠”品牌（高性价比定位）与“路斯”品牌（高附加值产品迭代），双品牌已上线天猫、京东、拼多多，增强市场精准覆盖能力。同时加大销售投入，通过参与国内外行业展会提升品牌影响力。
境外市场景气度：美国宠物市场规模预计2024年达1520亿美元（同比增长3.40%），2025年预计1570亿美元；东南亚宠物市场规模预计2024年超200亿美元（年增长率15%），成为重要增长极。中国城镇犬猫市场消费规模2024年达3002亿元（同比增长7.5%），宠物食品占比52.80%。
风险提示：原材料价格波动、外汇汇率波动、产品市场开拓风险。