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2025年三季报点评2025Q3业绩符合预期，顶棚拓展打开成长空间

2025-10-31 东吴证券申明华

业绩表现

2025年三季报显示，公司单季度营业收入16.20亿元，同比增长6.65%，环比增长2.38%；归母净利润2.03亿元，同比微增0.24%，环比大幅改善，符合预期。整体经营稳健，毛利率27.90%，期间费用率12.53%。

业务拓展

公司通过核心工艺扩展产品品类，遮阳板业务全球市场份额超40%，头枕业务主要客户为通用，有望提升对克莱斯勒和福特的配套比例。顶棚产品价值量更高，市场空间大，已成功进入北美造车新势力供应链，将成为未来重要增长方向。

盈利预测与评级

将2025-2027年归母净利润预测调整为9.02亿元、10.55亿元、12.21亿元，EPS分别为0.42元、0.49元、0.57元，市盈率分别为17.30倍、14.78倍、12.78倍，维持“买入”评级。

风险提示

需关注全球乘用车行业销量不及预期及公司新产品拓展不及预期等风险。

2025年三季报点评2025Q3业绩符合预期，顶棚拓展打开成长空间

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