2024年三季报点评：2024Q3业绩符合预期，品类拓展打开成长空间

2024年前三季度公司实现营业收入48.04亿元，同比增长8.96%；归母净利润6.23亿元，同比增长15.56%。其中，2024Q3单季度营收15.19亿元，同比下降0.71%，环比下降10.45%；归母净利润2.03亿元，同比增长1.25%，环比下降9.83%，整体符合预期。Q3毛利率环比提升0.71个百分点至28.83%，期间费用率环比提升0.99个百分点至12.45%，主要受海外欧美车市疲软及汇兑损益影响。

公司通过核心工艺扩展产品品类，遮阳板业务已全球领先，正拓展头枕和顶棚业务。头枕业务主要客户为通用，有望提升对克莱斯勒和福特配套比例；顶棚产品价值量更高，市场空间大，已进入北美造车新势力供应链，有望成为未来重要增长方向。

盈利预测调整：2024-2026年归母净利润预计8.62亿元、10.36亿元、12.45亿元（前值8.65亿元、10.38亿元、12.69亿元），EPS分别为0.52元、0.63元、0.75元（前值0.52元、0.63元、0.77元），市盈率分别为18.53倍、15.41倍、12.83倍，维持“买入”评级。

风险提示：全球乘用车行业销量不及预期；新产品拓展不及预期。