公司信息更新报告业绩表现亮眼，数通产品加速放量

业绩超预期，维持“买入”评级
公司发布2025年三季报，2025年前三季度实现营收3.83亿元（同比增长115.09%），归母净利润1.06亿元（同比增长19348.65%）。其中，2025Q3营收1.78亿元（同比增长207.31%，环比增长47.90%），归母净利润0.60亿元（同比增长627.62%，环比增长86.67%）。销售毛利率达54.76%（同比提升33.42pct），销售净利率为27.63%（同比提升8.95pct）。受益于数据中心市场CW硅光光源产品放量，公司营收增长，毛利率提升，产品结构优化，未来成长空间广阔。上调2025-2027年盈利预测至1.09、3.26、5.72亿元，预计归母净利润分别为1.69、3.64、5.97亿元，当前股价对应PE为265.4/123.0/74.9倍，维持“买入”评级。

公司聚焦光芯片行业，业务布局完善
公司专注于光芯片行业，产品涵盖光通信领域的2.5G-200G DFB/EML激光器系列及50mW-150mW大功率硅光光源，以及车载激光雷达领域的1550波段激光器芯片。已建立IDM全流程业务体系，覆盖芯片设计、晶圆制造至测试，拥有自主可控的生产线。

公司高度重视研发投入，业务不断突破
2025年前三季度研发费用0.55亿元（同比增长51.97%），研发费用率达14.28%。2025年H1实现CW 70mW激光器大批量交付，CW 100mW激光器通过客户验证，100GPAM4 EML完成性能与可靠性验证，200G PAM4 EML完成开发并发表技术成果，研发300mW高功率CW光源实现核心技术突破，并开展OIO领域CW光芯片预研。

风险提示
存在光模块业务发展不及预期、技术升级、供应链稳定性、贸易壁垒等风险。