公司信息更新报告Q2收入增长加速，境外收入表现亮眼

2025-08-31 开源证券洪雁

核心观点与投资评级：公司是国内CAX工业软件领域的龙头，维持“买入”评级。分析师下调原有2025-2026年盈利预测，并新增2027年预测，预计2025-2027年归母净利润为0.74、1.00、1.25亿元，EPS为0.44、0.59、0.74元/股，对应PE为177.6、131.2、105.2倍。公司有望长期受益于国产替代机遇，并通过出海打开成长空间。
事件：2025年中报发布：2025年上半年，公司实现营业收入3.34亿元，同比增长8.24%；归母净利润-0.52亿元，同比下滑976.90%。Q2收入增长加速，实现营业收入2.08亿元，同比增长10.59%；归母净利润-0.04亿元，同比下降-114.04%。
境外收入表现亮眼：公司海外业务提速，2025年上半年境外市场主营业务收入增速达42.21%，多个市场增速超50%。公司品牌影响力提升，行业解决方案逐步成熟，推动其成为世界级工业软件企业。
股权激励彰显信心：公司发布2025年限制性股票激励计划，拟授予51万股限制性股票，占股本0.30%，授予价格为34.00元/股。激励对象231人，约占员工总数的11.83%。业绩考核条件为2025-2027年3D CAD和境外营业收入分别不低于3.03、6.81、11.55亿元和2.52、5.68、9.63亿元。
风险提示：客户预算不及预期、市场竞争加剧、公司研发不及预期等。