金安国纪（002636.SZ）发布了2021年第一季度业绩预告，超预期地实现了盈利。公司作为覆铜板行业的龙头，充分受益于覆铜板价格的提升，盈利能力表现亮眼。公司发布2020年业绩快报及2021Q1业绩预告，2020年营业收入达到36.1亿元，YoY+8.6%，归母净利润实现1.8亿元，YoY+15.4%。同时，公司发布2021Q1业绩快报，单季度盈利达到2.32~2.79亿元，YoY+580~720%，环比实现156~210%的增长。公司预计2021年全年盈利将实现大幅增长，预计2021-2022年盈利预测至1.8/15.1/20.6亿元（前值为2.3/11.9/11.6亿元），EPS为0.25/2.07/2.83元（前值为0.32/1.63/1.59元）。考虑到覆铜板龙头厂商对全年需求及价格展望乐观，且本轮覆铜板价格周期相比于2016-2017年拉长，我们下调2020年盈利预测并上调2021-2022年盈利预测至1.8/15.1/20.6亿元（前值为2.3/11.9/11.6亿元），EPS为0.25/2.07/2.83元（前值为0.32/1.63/1.59元），当前股价对应PE为53.2/6.3/4.6倍，维持“买入”评级。
