圆通速递机构调研纪要

调研日期: 2025-10-29 圆通速递股份有限公司成立于2000年，现在已经发展成为一家集快递物流、科技、航空、金融、商贸等为一体的综合物流服务运营商和供应链集成商。公司秉承“客户要求,圆通使命”的宗旨，以人为本，以客户体验为中心，以“安全、快速、便捷、可靠”为追求，致力于打造品质圆通、科技圆通、绿色圆通、德善圆通，并构建圆通供应链网络生态命运共同体。2016年10月，圆通速递在行业内率先上市。圆通航空成立于2015年，是长三角地区唯一一家快递企业旗下的航空货运企业。圆通国际化布局随着“一带一路”走出去、随着跨境电商走出去、随着华人华企走出去。在科技创新领域，公司向科技要生产力，让信息化引领圆通未来。圆通速递全面推进数字化转型战略，并牵头承建物流领域首个国家工程实验室——物流信息互通共享技术及应用国家工程实验室，推动快递物流行业向科技化、智能化快速发展。近年来，圆通在信息化项目建设中的累计投入已超过20亿元。圆通荣列“中国民营企业500强”、“中国民营企业服务业100强”等，被评为国家5A级物流企业，获得全国交通运输行业文明单位、中国物流社会责任贡献奖等荣誉。 一、由公司管理层简要介绍公司 2025 年三季度经营情况及四季度经营计划2025 年前三季度,公司快递业务完成量 225.84 亿件,同比增长 19.40%,超出行业平均增速 2.2 个百分点,业务规模和市场份额稳步提升;公司实现营业收入 541.56 亿元,同比增长 9.69%;实现归属于母公司股东净利润 28.77 亿元。2025 年第三季度,公司快递业务完成量77.21 亿件,同比增长 15.05%。同时,公司实现营业收入 182.72 亿元,同比增长 8.73%,实现归母净利 10.46 亿元。2025 年第四季度,行业进入传统旺季,公司将坚持以客户体验为中心,深化旺季保障工作部署,强化各项保障能力,为客户提供安全、快速、便捷、可靠、科技的快递服务。同时,公司将积极响应和推进行业“反内卷”各项举措,继续围绕自然语言理解、大模型、机器视觉及数字孪生等前沿技术,推进公司数字化智能化发展,以科技赋能改善公司客户体验与服务质量,稳步提升品牌溢价,实现自身高质量发展,为股东及广大投资者创造更大的价值。 二、投资者问答环节 (一)请问目前“反内卷”实施情况和最新进展如何?如何展望快递行业四季度价格弹性? 答:今年以来,国家层面多次强调要综合整治“内卷式”竞争,国家邮政局亦进一步加强行业监管,旗帜鲜明反对“内卷式”竞争。下半年以来,广东、浙江等省份或地区率先落实反内卷相关举措,随后全国主要省份或地区均积极响应政策号召,因地制宜、自律有序推进反内卷政策落地,有效推动终端价格实现合理回升。公司将持续关注行业政策动态,落实行业监管和自律要求,助力巩固反内卷成果,共同维护健康有序的市场环境,切实推进行业高质量发展。 进入四季度,快递行业迎来传统业务旺季,伴随反内卷相关举措的延续和落实,快递价格预计将维持相对平稳态势。 (二)今年三季度以来,行业呈现加速分化的趋势,公司如何看待行业竞争格局的变化? 答:伴随反内卷举措的持续落地,快递终端价格实现合理回升,服务品质更优、客户体验更佳、管理能力更强、网络健康度良好的企业更受客户青睐,市场份额亦逐步向该等企业集中;同时,叠加该等企业自身成熟的运营体系与资源优势,网络和总部盈利修复弹性更大,形成了“量利双升”的良好发展态势,行业格局呈现加速分化趋势。未来,行业内公司综合竞争力差距将进一步扩大,竞争格局将呈现持续分化趋势。 (三)如何看待行业内生需求情况及未来发展趋势? 答:国家邮政局公布的数据显示,2025 年前三季度全国快递行业增速达17.2%,总体实现较快增长,直播电商、社交电商等新业态 保持快速发展,农村等下沉市场的消费潜力持续释放,为行业增长注入了强劲动能。基于此,公司认为,行业内生需求具备较强韧性,快递业务量将保持良好增长势头,公司对后续业务量增长保持积极、乐观的预期。 (四)公司在行业内率先布局和应用人工智能技术,目前在 AI 技术方面的应用进展和阶段如何? 答:公司认为,快递行业系人工智能技术广泛应用的重要领域。现阶段,公司凭借沉淀多年的数字化系统、行业领先的自主创新能力,加速人工智能技术的定制化场景部署及应用落地,现已实现人工智能技术覆盖全链路主要业务场景,全面赋能提质降本增效。具体而言,首先在客户服务方面,公司通过语音识别等技术应用,持续提升客服效率,公司客服人效今年以来同比提升超 25%,并通过智能仲裁系统实现智能判责,有效降低客服成本、提高理赔速度;其次在中转运输环节,公司依托“智能路由”系统科学计算、动态优化干线运输路由,提高线路时效,降低运营成本;同时,公司高度重视末端揽派服务,通过“快递员 AI 助手”“智能派件”等系统和功能,助力快递员高效处理揽 派任务,增强快递员从业获得感、幸福感。公司亦基于自身海量数据及多维应用场景,自主研发“智多星”(YTO-GPT)等智能体并广泛应用于公司经营管理各环节,有效提升公司管理水平。 未来,公司将加速推进人工智能技术的研发投入,迭代升级智能体应用,进一步提升网络管理水平、提高全链路运营效率、增强全网综合竞争力,以新质生产力驱动公司实现高质量发展。 (五)公司前三季度资本开支情况如何?对于未来的资本开支有何规划? 答:2025 年前三季度,公司资本开支累计投入超 63 亿元,主要用于广州、义乌等核心区域的土地购置、转运中心设备升级改造以及运输设备汰换等,基础设施布局持续完善,核心资源掌控力明显增强。基于行业发展态势及自身产能建设等综合因素,公司制定了较为 合理的产能目标和规划,资本开支未来将保持相对平稳且保有合理弹性态势,进一步夯实公司发展根基、增强综合竞争力。 (六)公司目前从哪些方面深化成本管控?单票成本未来是否还有改善空间? 答:近年来,公司持续强化核心成本精细管控,深挖成本降幅空间,各项成本稳步下降。运输环节,公司通过聚焦强化车辆装载管理等方式提升单车装载票数、应用智能调度系统提升运输效率,并借助智慧路由动态优化干线路由,推动运输成本持续优化;中心操作环节,公司深化自驱型精益中心建设,强化各操作 环节效能管控,逐步落实中心全员绩效管理,升级中心工艺设备,中转操作效能稳步提升,推动操作成本进一步下降。同时,公司持续探索无人车等先进技术应用,推广智能室内柜铺设,提升配送终端智能化水平,提高末端派送效率,推动末端配送成本持续改善。 未来,公司将继续强化人工智能等先进技术与全链路业务场景的深度融合,持续深化各项降本核心举措,全面提升公司经营管理能效,促进单票成本持续改善。 (七)公司如何看待无人车在快递行业内的应用?目前进展如何? 答:公司高度关注和探索无人车等先进技术在快递业务中的应用,不断提升快递配送终端智能化水平。近年来,公司已组建专业团队,在加盟网络中推进无人车采购和应用,并申请了相关专利,推广终端无人车调度方法。截至目前。浙江、江苏等多个省市的加盟网络已引进较多新能源无人车,用于加盟商、末端网点及终端驿站之间的快件短驳运输,促进末端服务提质增效。未来,公司还将紧跟无人车技术及行业发展趋势,继续探索该等车辆在多种业务场景中的落地运用,实现末端配送效率的稳步提升。 (八)据了解,公司“一号工程”目前已实现加盟商全覆盖,请问该项目成效如何?未来还将如何赋能加盟商降本增效? 答:近年来,公司秉持“非直营的类直营化”理念,推动加盟网络数字化、标准化全面落地,多维度赋能加盟网络降本提质增效。截至目前,加盟商经营实力提升、成本管控深化等成效显著。今年以来,“一号工程”整体顺利推进,公司继续派驻总部项目组入驻加盟商,根据加盟商经营特点为其量身定制经营管理改善方案,深挖派送、运输、操作、客服等各项成本降幅空间,并持续推出和应用 AI 助手、智能派件等应用,全网服务及管理能力稳步提升。 (九)公司逆向物流及散单业务发展情况如何? 答:公司高度重视散单及逆向物流业务拓展,已组建专项团队加大散单业务和市场拓展力度,通过持续强化末端揽派能力建设,结合地图技术智能、科学规划揽派路径,有效提高揽件效率与响应速度,优化公众号与小程序寄件体验,并深化与电商平台的对接和合作等,相关业务实现了快速增长。后续公司将进一步加大散单业务推广力度,沉淀取件能力、稳定取件网络,持续提升逆向物流及散单业务占比。 (十)据了解,公司航空货运业务今年逐步改善,公司在经营上具体采取了哪些举措?如何展望未来发展趋势? 答:今年以来,圆通航空结合市场发展及自身经营情况,主动调整自销和包机等业务结构,加强运营成本管控,并不断拓展中东欧等中远程航线,优化航空航线网络布局,经营能力持续增强,运营效率稳步提升,推动经营业绩逐步改善。未来,圆通航空将根据市场需求和自身发展规划陆续引进中大型、长航程全货机,提升中远途航空货运能力,并持续提高运营效率。随着圆通航空综合服务能力的稳步提升,公司航空货运业务将继续保持良好的发展韧性,维持稳中向好的发展态势。