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亚辉龙三季度营收及扣非归母转正环比实现高增长拐点显现建议积极关注

2025-10-30 未知机构 Lumière

核心观点：亚辉龙三季度业绩出现拐点，营收及扣非归母净利润均实现高增长，拐点显现，建议积极关注。
关键数据：
- 2025年前三季度：营业收入12.87亿元，归母净利润0.6亿元，扣非归母净利润1.01亿元。
- 第三季度：营业收入4.78亿元（同比增长10.25%），扣非归母净利润0.51亿元（同比增长9.70%），环比4-6月增长287.42%。
- 自产主营业务：第三季度收入4.03亿元（同比增长14.36%），环比增长23.73%；其中化学发光业务收入3.64亿元（同比增长13.99%），环比增长26.16%。
- 海外业务：第三季度收入0.79亿元（同比增长68.53%），环比增长9.78%；化学发光业务收入0.74亿元（同比增长75.64%），环比增长16.24%。
- 新增装机：前三季化学发光仪器新增1806台（国内963台，海外843台，海外同比增长15.16%）；流水线新增92条（同比增长50.82%）。
- 累计装机：截至2025年9月30日，化学发光仪器累计超12410台，流水线累计262条。
- 终端客户：覆盖境内终端医疗机构超6260家，三级甲等医院覆盖率超70%。
- 研发投入：前三季研发投入1.43亿元，占营收比重17.69%。
- 研发成果：新增14项化学发光试剂注册证，hs-cTnI试剂入选IFCC官网参考表，全球首个HFPEF诊断试剂进入产业化阶段，“抗Nephrin自身抗体测定试剂盒”获国家发明专利授权。
研究结论：公司三季度业绩出现拐点，反转趋势有望延续。海外市场持续放量，核心产品不断取得技术突破，显示出成长潜力。随着国内IVD集采政策逐步出清、海外渠道进一步深化，以及公司在心脑血管、肾病、自免等重大疾病领域诊断产品的陆续落地，公司有望在2025年下半年至2026年迎来业绩增长重启。