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投资策略专题：十五五规划建议稿学习：十个投资方向的指引

2025-10-28 韦冀星开源证券 Z.zy

核心内容解读
- 总书记《说明》重点：
  - “十五五”时期经济社会发展目标主要是定性要求。
  - 坚持以经济建设为中心，化解市场对发展表述的担忧。
- 《建议》稿十大投资方向：
  1. 产业发展：
    - 顺序为传统产业→新兴产业和未来产业→服务业→基础设施。
    - 提及10个潜在重点主题产业（新能源、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、生物制造、氢能、核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等）。
  2. 科技创新：
    - 超常规攻关集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造。
    - 全面推进“人工智能+”与数字中国建设。
  3. 国内市场：
    - 提振消费优先，新增普惠政策、清理消费限制、带薪休假等措施。
    - 反内卷，破除全国统一大市场建设卡点。
  4. 财政和金融：
    - 完善税收体系，加强中央财政支出比重。
    - 加快建设金融强国，推动金融机构专注主业，稳步发展数字人民币，建设上海国际金融中心。
  5. 海洋强国：
    - 推动海洋经济高质量发展，发展海洋装备制造与新兴产业，提升航运服务业。
  6. 文化产业发展：
    - 扶持优质企业，推动文化与科技融合，提升入境游便利化。
  7. 民生保障：
    - 划转国资充实社保基金，推动房地产高质量发展。
    - 优化生育支持政策，发展银发经济。
  8. 绿色发展：
    - 风光水核并举，大力发展新型储能、智能电网与微电网。
  9. 国防建设：
    - 加快无人智能作战力量及反制能力建设，构建智能化军事体系。
投资建议
- 核心主线：以经济建设为中心，坚定牛市信心，科技为先，PPI交易为辅。
- 结构配置：
  - 科技内部需关注高低切，关注储能、电池、电网、消费电子、游戏、军工、港股互联网。
  - 消费机会跟踪PPI和CPI修复情况。
  - 重视“自主可控”投资机会。
风险提示
- 宏观政策超预期变动，全球流动性及地缘政治恶化风险。