机械设备行业周报：关注PCB设备、工程机械、叉车等板块投资机会

一周市场表现

机械设备行业上周上涨5.3%，位列一级行业第四。子行业表现依次为专用设备（+6.1%）、通用设备（+5.97%）、自动化设备（+5.69%）、工程机械（+3.47%）、轨交设备（+2.9%）。专用设备和通用设备表现突出。

行业关键数据

• PMI数据：制造业PMI49.8%，环比上升；生产端PMI改善明显。
• 固定资产投资：同比下降0.5%，制造业投资增长4%，基建投资增长3.34%，房地产投资下降14%。
• 工业品PPI：同比下降2.3%。
• 机床产量：金属切削机床产量同比增长18.2%，金属成形机床产量同比增长6.7%。
• 工业机器人产量：同比增长28.3%。
• 叉车销量：同比增长23%。
• 智能手机出货：同比增长2.6%，全球复苏明显。
• 挖掘机：销量同比增长25.4%，出口同比增长29%，开工小时数同比增长100.7%。
• 房地产新开工：同比下降18.9%。
• 地方政府专项债：1-9月累计发行64900亿元，同比增长29.27%。

行业要闻

3.1 半导体设备

• 美国对中国商品加征关税，半导体设备国产替代加速。
• 市场监管总局对高通公司立案调查。
• 湾区半导体产业生态博览会召开，国产EDA设计软件发布。
• 光刻胶领域取得突破。

3.2 工程机械

• 9月工程机械进出口贸易额同比增长29.1%。
• 挖掘机销量同比增长25.4%，出口同比增长29%。
• 装载机销量同比增长30.5%，出口同比增长35.3%。
• 叉车销量同比增长23%。
• CeMATASIA展会将展示智能装备和低碳技术。

3.3 通用设备

• 日本机床订单同比增长8.5%，外需拉动厂商扩张。
• 机床工具行业1-8月营业收入同比增长0.4%，金属切削机床同比增长12.8%。

3.4 轨交设备

• 七部门印发《关于人工智能交通运输"的实施意见》，推动人工智能在轨道交通领域的应用。
• 9月全国城市轨道交通客运量同比增长4.3%，环比下降6.6%。

重点上市公司信息

多家公司披露2025年三季报，业绩表现各异。例如柳工、冰山冷热、大族激光、中大力德、汇川技术等。

行业周观点

建议兼顾科技成长与周期，配置具备业绩支撑的板块及个股。科技方向关注PCB设备、人形机器人、半导体设备；周期方向关注通用设备复苏、工程机械。工程机械行业受益于内需和出口增长，龙头企业中长期增长动能强劲。叉车行业销量亮眼，智能化升级有望增厚盈利。半导体设备国产替代加速，国产化率有望提升。工业机器人行业或存在困境反转机会。

风险提示

宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格大幅上涨、行业和市场竞争、产业政策变动、第三方数据错误、关税扰动等。