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2025年三季报点评：营收稳步增长，积极开拓新产品新市场

2025-10-28 邓永康,李佳,许浚哲民生证券风与林

公司2025年前三季度业绩稳健增长，营收13.5亿元同比增长16.67%，归母净利润2.25亿元同比增长6.74%。核心产品变频器、伺服系统及控制系统收入分别增长16.67%和10.85%，市场份额稳步提升。新产品数字能源收入同比增长184.98%，海外市场收入增长14.04%。公司机器人领域产品齐全，覆盖人形、移动类等多种机器人，核心部件自主研发。预计2025-2027年营收增速分别为18.3%、19.0%、22.1%，归母净利润增速分别为12.5%、17.0%、22.0%，维持“推荐”评级，目标价88.75元。风险提示包括新领域拓展不及预期、原材料价格波动及海外市场拓展不及预期。

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