2024年三季报点评：积极开拓俄罗斯等海外新市场，业绩同比高速增长

公司2024年前三季度业绩高速增长，主要得益于俄罗斯等新兴市场的显著增量。具体数据如下：

• 业绩表现：2024Q1-3实现营收4.23亿元（同比+40.69%），归母净利润0.49亿元（同比+40.83%），扣非归母净利润0.47亿元（同比+73.35%）；Q3单季度营收1.64亿元（同比+105.28%），归母净利润0.17亿元（同比+165.43%）。
• 订单与库存：截至24Q3，存货1.29亿元（同比+108.36%），合同负债1066.41万元（同比+44.88%），均因订单和产量增加导致。
• 费用与现金流：销售、管理、财务费用率分别同比下降0.02pct、0.89pct、1.20pct，其中财务费用因利息及汇兑收益增加而大幅下降；经营性现金流净额0.55亿元（同比+132.56%）。
• 市场布局：海外收入占比约93%，毛利率高于国内市场；俄罗斯等新兴市场贡献显著增长。
• 对外投资：增资312.24万元控股重庆峻驰摩托车，增强业务协同性。
• 产品优势：拥有30余种规格型号，非道路两轮/四轮产品国内产销量领先，全球市场占有率较高。
• 盈利预测：维持2024-2026年归母净利润预测0.62/0.75/0.95亿元，对应PE27.21/22.58/17.77倍，评级“增持”。
  风险提示：俄罗斯市场波动、新业务拓展不及预期、原材料价格波动。