核心观点与市场表现
截至10月24日当周，国内股指期货市场整体上涨，其中IH2510、IF2510、IC2510和IM2510分别上涨3.53%、4.36%、6.32%和5.64%。市场在周一至周四呈现缩量震荡格局，多空博弈相对谨慎；周五受二十届四中全会公报提振，市场迎来高开高走。操作评级方面，股指和期债均评定为中性（☆☆☆）。
高频宏观基本面因子评分
- 期指：通胀指标7分，流动性指标9分，估值指标11分，市场情绪指标9分。
- 期债：通胀指标7分，流动性指标10分，市场情绪指标7分。
- 期限结构：各期指合约基差多数上升，IH、IF、IC、IM期末持仓量加权年化基差率（分红调整）分别为0.83%、-3.31%、-8.75%、-10.46%。
策略表现与市场分析
- 金融衍生品量化CTA策略：上周净值上升0.42%，主要收益来自周一开多IC并日内平仓。长周期看，工业增速边际提升对IC和IF有提振作用；短周期方面，汇率低位、资金面宽松，IC和IM持仓量边际回升，市场风险偏好较周初回升，综合信号中性偏强。期债方面，资金面宽松但风险偏好限制上行空间，股债跷跷板效应显著，机构配置行为谨慎，综合信号中性震荡。
风险提示
- 经济复苏力度不及预期；2. 美联储政策进一步超预期；3. 地缘政治风险超预期。
策略介绍与净值跟踪
- 股债横截面策略：品种池为股指期货和国债期货，通过多策略模型择优配置，实现净值稳定增长。综合信号由3个独立模型加权合成，择优前2位且数值≥0.6的合约做多，后2位且数值≤0.4的合约做空。持仓量数据屏蔽交割日前7日信号，日内跌超1%止损，等权重分配仓位，连续两日同方向信号被屏蔽。
- 国债期货跨品种套利策略：基于Nelson-Siegel三因子模型（水平、斜率、曲率）与趋势回归模型信号共振进行套利。三因子模型通过PCA和logistic回归生成信号（1、0、-1），久期中性配比调整10-5Y价差（1:1.8）。
星级说明
- ★☆☆：偏多/空，趋势驱动但盘面可操作性不强
- ★★☆：持多/空，趋势明晰且行情发酵
- ★★★：多/空趋势明晰，投资机会恰当
- 白星：短期趋势均衡，盘面可操作性差，观望
