公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报：关税担忧再起，常青低波再发挥降波作用

核心观点与关键数据

近期市场受中美贸易谈判不确定性增加、风险事件增多等因素扰动，波动明显加剧。常青低波组合在10月份以来（截至2025年10月17日）仅回撤2.35%，优于基准指数（回撤6.97%）和中证全指（回撤5.05%），有效应对了突发风险事件。

量化策略配置观点

1. A股市场：上证指数接近4000点，市场积累较多盈利，上行压力加大，但中长期仍有望保持上升趋势。策略上建议逢低吸纳，布局整固后的上升空间。股基增强组合在当前时点有相对更大空间，常青低波策略可作为打底配置，银行等防御风格板块性价比提升。
2. 海外市场：美股在关税预期缓解、贸易协议达成、科技公司财报强劲和降息预期升温等因素作用下持续上行，但近期受美国政府停摆、关税担忧等因素扰动，呈现高位震荡格局。中长期来看，美股基本面和经济增长风险不大，科技发展趋势主驱动力强劲，维持看好未来美股的中长期上行趋势。
3. 权益基金策略：常青低波策略本周收益-1.801%，超额收益2.676%。2025年以来表现稳定，符合组合设定特征，但在强势环境下上行弹性削弱。仍值得底仓配置。股基增强策略本周收益-3.196%，超额收益1.282%，组合偏均衡配置，有望在市场环境改善后获取alpha收益。
4. 现金增利基金策略：本周收益0.027%，优于比较基准中证货币基金指数，策略运行以来累计获得超额收益0.516%。
5. 海外权益配置基金策略：本周收益-1.507%，超额收益1.963%。中长期来看，美股在科技增长和风险事件消化后有望开启新一轮行情，全球化投资仍具有较强的分散化配置价值。

工具化基金组合构建思路

1. 常青低波基金组合：通过量化方法挑选具有长期稳定收益特征的基金，构建低波动组合，满足防御需求。
2. 股基增强基金组合：挖掘具有更强Alpha挖掘能力的基金经理，构建风险波动等级较高且兼具进攻性的组合。
3. 现金增利基金组合：基于货币基金多维特征因子，构建优选体系，帮助投资者优化短期闲置资金收益水平。
4. 海外权益配置基金组合：根据长短期技术指标，筛选多个国家或地区的权益指数，构建海外市场精选组合，满足全球化配置需求。

研究结论

在当前市场环境下，常青低波策略能有效降低组合波动，适合风险偏好适中的投资者；股基增强策略有望在市场环境改善后获取超额收益；现金增利基金策略持续跑赢基准；海外权益配置策略仍具有较强的分散化配置价值。投资者可根据自身需求选择合适的基金组合进行配置。