公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报：常青低波策略占优，海外权益企稳反弹

核心观点与市场分析

• A股市场：本周从高位回调，前半周未能延续强势，上证综指突破3400后动力减弱，下半周回调。机器人、半导体、中概互联等板块调整明显，而红利相关板块表现强势，验证了之前的配置观点。
• 海外市场：美联储主席鲍威尔讲话后，市场对经济衰退担忧边际缓解，美股企稳反弹。美股自去年12月以来震荡，近期风险因素集中释放，但优质公司估值回落，长期配置价值不变。

量化策略配置观点

• 常青低波策略 > 海外权益策略 > 股基增强策略
  • A股：保持中性偏谨慎态度，红利等稳健防御风格占优，食品饮料、银行等权重股提供稳定器，半导体等科技行业动力降低。科技成长板块需关注潜在过热风险，银行等红利板块中长期逻辑不变，推荐低波策略。
  • 海外：美股短期避险情绪高，但优质公司估值低，长期上行趋势不变。美股在科技增长和风险事件消化后有望开启新一轮行情，全球化投资仍具分散化价值。

基金策略表现跟踪

• 常青低波基金策略：本周小幅收跌（-0.772%），超额收益1.346%，低波防御属性显现。2025年以来表现稳定，符合组合特征，当前市场环境下仍值得配置。
• 股基增强基金策略：本周收跌（-1.150%），继续超额，但市场轮动快，敏感时期超额表现需等待。行业低估公司性价比逐渐显现，策略有望逐步积累超额收益。
• 现金增利基金策略：本周收益0.032%，优于中证货币基金指数，累计超额收益0.361%。
• 海外权益配置基金策略：本周收跌（0.706%），美股高位震荡受多重因素扰动，但优质公司估值低，长期配置价值不变，全球化投资仍具分散化价值。

关键数据与研究结论

• 常青低波基金组合：长期低波特性，波动率与最大回撤优于中证主动式股票基金指数，超额收益显著。
• 股基增强基金组合：策略运行以来表现与中证主动式股票基金指数接近，未来市场改善后弹性更强。
• 现金增利基金组合：持续跑赢中证货币基金指数，累计超额收益超0.29%。
• 海外权益配置基金组合：自2023年7月以来累积较高超额收益，全球化配置可增厚权益投资收益。

风险提示

• 模拟组合结果基于模型计算，存在失效风险；模型结果仅供参考，不构成投资建议；模型基于历史数据，未来可能失效，不代表基金未来表现。