公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报：全球市场震荡因素增加，常青低波策略优势显现

核心观点与市场分析

近期A股市场整体呈现震荡态势，上证指数中枢上移至4000点附近，板块内部分化较大，行业板块轮动快，行情把握难度提升。全球市场同样震荡，美股受政府“停摆”、降息预期下降及AI资本开支质疑等因素影响持续回调，欧洲市场和港股表现平平。

量化策略配置观点

• 股基增强策略 > 海外权益策略 > 常青低波策略
• A股：短期受内外因素影响，上行压力显现，但中长期市场环境及政策导向支持市场保持向上趋势，回调空间有限。建议逢低吸纳筹码，布局整固后的上升空间。股基增强策略在当前时点更具弹性，表现优于常青低波策略。
• 海外：关税扰动已缓解，短期风险因素叠加AI利好，美股高位震荡。中长期看美股基本面及经济无较大风险，科技驱动力强劲，维持中长期上行趋势看好。

工具化基金组合表现跟踪

• 常青低波基金策略：本周收益0.537%，超额收益1.412%。2025年以来表现稳健，有效降低组合波动，适合底仓配置。
• 股基增强基金策略：本周收益-0.056%，超额收益0.819%。偏均衡配置，难度较大，作为低波组合补充。
• 现金增利基金策略：本周收益0.027%，超额收益0.534%。持续跑赢基准，累计超额收益0.534%。
• 海外权益配置基金策略：本周收益0.638%，超额收益1.170%。全球化配置具有分散化价值，看好美股中长期行情。

工具化基金组合构建思路

• 常青低波：结合持仓及净值维度因子，构建低波组合，满足防御需求及稳定收益预期。
• 股基增强：寻找更高Alpha收益基金，风险波动与基准相近，提供进攻性选择。
• 现金增利：基于多维因子构建筛选体系，优选货币基金，优化短期闲置资金收益。
• 海外权益配置：根据动量及反转因子筛选QDII基金，拓展全球化投资工具。

风险提示

模拟组合结果基于模型计算，存在模型失效风险，不构成投资建议，模型基于历史数据，未来可能失效，不代表基金未来表现。