油脂周报：市场偏弱，油脂震荡回落

摘要

本周油脂期价震荡回落。豆油Y2601合约下跌0.55%，报收8256元/吨；棕榈油P2509合约下跌1.38%，报收9308元/吨；菜油OI2509合约下跌1.99%，报收9861元/吨。

重要资讯

• 榈油方面：马来西亚棕榈油出口量环比增长12.3%至16.2%，缓解需求担忧；印尼可能将毛棕出口LEVY上调至15%以应对B50计划补贴。
• 豆油方面：中国转向采购巴西和阿根廷大豆，而非美国大豆，因贸易战和关税影响。

后市展望

• 棕榈油进入减产期，印尼生物柴油政策预期给予支撑，但国际能源署对2026年原油供应过剩的警告及中美贸易紧张局势对生物柴油需求造成抑制，对棕榈油和豆油形成回落压力。
• 国内大豆供给充足，豆油库存高位，需求萎缩，缺乏持续上涨动力，关注政策变化。

现货分析

• 张家港豆油现货上涨30元/吨至8,520元/吨，较近5年处于较低水平。
• 广东棕榈油现货上涨50元/吨至9,250元/吨，较近5年处于较低水平。
• 江苏菜油现货下跌50元/吨至10,230元/吨，较近5年处于较低水平。

其他数据

• 全国豆油库存减少2.30万吨至143.80万吨。
• 全国棕榈油商业库存增加1.70万吨至59.80万吨。
• 港口进口大豆库存在7188210吨。

基差分析

• 张家港豆油基差上涨26元/吨至264元/吨，较近5年处于较低水平。
• 广东棕榈油基差上涨60元/吨至-62元/吨，较近5年处于较低水平。
• 江苏菜油基差下跌53元/吨至295元/吨，较近5年处于较低水平。

综合分析

油脂期价整体震荡整理，棕榈油供应担忧与生物柴油需求抑制交织，国内豆油库存高位且需求萎缩，缺乏持续上涨动力，需关注政策变化。