【鑫期汇】油脂油料周报：市场驱动有限，油粕震荡偏弱运行

2026年04月19日 一、内外盘期现价格回顾 二、库存及基差图 诚信、专业、稳健、高效 三、棕榈油进口盈亏 四、美国CBOT基金头寸 五、分析及展望 分析：本周双粕震荡偏弱，三大油脂走势分化，棕榈油领跌油脂。本周油脂油料市场核心逻辑由地缘溢价回吐切换至基本面定价，棕榈油受产地产量增加而出口需求不佳的影响，震荡偏弱；豆油市场受原油高位回落及南美大豆到港预期拖累，但美生柴政策对价格有所支撑；菜油受国内低库存支撑，主力合约周度小幅收涨。双粕方面，豆粕因进口大豆大量到港预期、饲料需求 淡季及库存累积而承压下行；菜粕市场供给宽松、水产需求启动缓慢且刚需采购不足，跟随豆粕走弱。 展望：预计短期内油脂板块将维持宽幅震荡格局，其中菜油市场在低库存的基本面支撑下或相对抗跌，棕榈油和豆油市场下有原油与生柴政策带来的成本端支撑，但国内供应宽松、需求疲软的基本面对价格上方仍有压制。双粕市场在二季度进口大豆集中到港的供应宽松预期、下游生猪养殖亏损短期难逆转导致的需求疲软格局下，短期内或延续震荡偏弱走势，反弹空间或将受限。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F）邮编：200000电话：400-186-8822 华鑫研究（鑫期汇） 华鑫期货