公司动态研究报告：国内电表业务稳健，新标准有望带来积极影响

核心观点与关键数据

• 上半年业绩表现：公司2023年上半年实现营业收入8.8亿元，同比下滑12.88%；归母净利润3.4亿元，同比增长1%；扣非归母净利润2.9亿元，同比下滑20%。销售毛利率43.08%，同比下滑4.66个百分点。
• 国内电表业务：公司中标国家电网第二次计量设备招标（1.42亿元）和南网计量设备第一批框架招标项目（1.66亿元），显示国内电表业务稳步推进。
• 新标准影响：国网于10月17日发布第三次计量设备招标采购公告，采用电表新标准。智能电表功能向智能化、模块化发展，集成MCU、智能传感单元及多种通讯技术，助力自动化和智能化程度提高，公司有望受益。

研究结论

• 盈利预测：预测公司2025-2027年收入分别为17.9、21.5、24.8亿元，EPS分别为1.23、1.49、1.67元，当前股价对应PE分别为13、10、9倍。
• 投资评级：给予“买入”投资评级，认为公司有望受益于智能电表新标准的推广。
• 风险提示：包括电表价格大幅波动、电网招标进度不及预期、电表新标准推广进度不及预期、大盘系统性风险等。

分析师信息

• 张涵：电力设备行业首席分析师，覆盖光伏、风电、储能、电力设备等领域。
• 臧天律、罗笛箫：分别覆盖光伏、储能领域。