纯苯与苯乙烯市场分析总结
市场要闻与重要数据
- 纯苯方面：
- 主力基差：46元/吨（+13元/吨）
- 港口库存：9.00万吨（-0.10万吨）
- CFR中国加工费：135美元/吨（-1美元/吨）
- FOB韩国加工费：120美元/吨（-3美元/吨）
- 美韩价差：80.5美元/吨（+4.9美元/吨）
- 华东现货-M2价差：50元/吨（+10元/吨）
- 纯苯下游方面：
- 己内酰胺生产利润：-1830元/吨（+0）
- 酚酮生产利润：-526元/吨（+0）
- 苯胺生产利润：478元/吨（+140元/吨）
- 己二酸生产利润：-1288元/吨（+5元/吨）
- 己内酰胺开工率：96.00%（+0.00%）
- 苯酚开工率：78.00%（-1.00%）
- 苯胺开工率：77.16%（+1.12%）
- 己二酸开工率：66.90%（+4.00%）
- 苯乙烯方面：
- 主力基差：0元/吨（-41元/吨）
- 非一体化生产利润：-588元/吨（-42元/吨）
- 华东港口库存：196500吨（-5400吨）
- 华东商业库存：121500吨（+5100吨）
- 开工率：73.6%（+2.4%）
- 下游硬胶方面：
- EPS生产利润：275元/吨（-55元/吨）
- PS生产利润：-125元/吨（-5元/吨）
- ABS生产利润：-187元/吨（-172元/吨）
- EPS开工率：40.74%（-2.37%）
- PS开工率：54.60%（-1.70%）
- ABS开工率：72.50%（+1.50%）
市场分析
- 纯苯方面：
- 港口去库速率放缓，下游采购跟进未持续。
- CPL、苯胺开工回升有限，PA6&锦纶长丝、MDI库存压力仍存。
- 10月下旬苯乙烯再度集中检修，拖累纯苯需求。
- 海外方面，10月上旬韩国发船压力暂不大。
- 苯乙烯方面：
- 港口库存绝对水平仍偏高，下游提货表现一般。
- EPS季节性开工低点等待回升，PS开工持续回落及成品库存压力加大，ABS开工低位回升但库存压力进一步上升。
- 供应方面，利安德持续检修，京博进入检修，利华益、卫星亦进入检修，但10月中旬吉化、10月下旬广西石化新装置投产冲击。
- 海外需求偏弱，欧美EB对中国地区价差持续偏弱，后续分流至中国进口压力上升。
- 苯乙烯库存压力持续。
策略
- 单边：BZ及EB逢高做空套保基差及跨期。
- 跨品种：无风险中美贸易冲突进展，油价大幅波动。
图表与数据来源
- 各图表数据均来源于同花顺、华泰期货研究院等权威机构。
研究结论
- 纯苯市场短期库存压力加大，下游需求跟进不足，建议逢高做空套保基差及跨期。
- 苯乙烯市场库存压力持续，供应端检修与新装置投产交织，建议关注库存变化及海外需求。
