纯苯苯乙烯日报：纯苯港口库存压力仍大，关注韩国后续发货

2025-12-09 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货坚守此念

纯苯方面：
- 主力基差：-190元/吨（-27）。
- 港口库存：26.00万吨（+3.60万吨）。
- CFR中国加工费：115美元/吨（-1美元/吨）。
- CFR韩国加工费：110美元/吨（-1美元/吨）。
- 美韩价差：179.9美元/吨（+0.0美元/吨）。 -华东现货-M2价差：-190元/吨（-20元/吨）。
纯苯下游方面：
- 己内酰胺生产利润：-470元/吨（-50）。
- 酚酮生产利润：-977元/吨（-150）。
- 苯胺生产利润：848元/吨（+95）。
- 己二酸生产利润：-1233元/吨（-45）。
- 己内酰胺开工率：79.15%（-7.53%）。
- 苯酚开工率：82.00%（+1.00%）。
- 苯胺开工率：77.23%（+0.04%）。
- 己二酸开工率：60.00%（+0.60%）。
苯乙烯方面：
- 主力基差：131元/吨（-38元/吨）。
- 非一体化生产利润：-15元/吨（+36元/吨），预期逐步压缩。
- 华东港口库存：146800吨（-13800吨）。
- 华东商业库存：87800吨（-8600吨），处于库存回建阶段。
- 开工率：68.9%（+1.6%）。
下游硬胶方面：
- EPS生产利润：18元/吨（+26元/吨）。
- PS生产利润：-182元/吨（-74元/吨）。
- ABS生产利润：-797元/吨（-71元/吨）。
- EPS开工率：56.36%（+1.61%）。
- PS开工率：59.00%（+1.40%）。
- ABS开工率：68.30%（-2.90%）。

纯苯：
- 短期国内到港压力大，港口库存加速累积。
- 海外汽油最紧时期已过，但滞后传导至美韩地区价差仍有修复空间，关注韩国物流分流至美国的量级。
- 下游提货偏弱，开工淡季进一步走低，苯乙烯维持检修低负荷，CPL开工下降至年内低位，苯酚开工回升，苯胺、己二酸开工区间盘整。
苯乙烯：
- 维持低开工，港口延续去库，下游提货尚可，关注淡季持货的积极性。
- 下游开工表现分化，淡季EPS开工小幅反弹但库存压力仍存；ABS成品库存压力持续且开工下降；PS成品库存压力有所缓解，开工延续年底回升。