纯苯与苯乙烯市场观点总结
市场要闻与重要数据
- 纯苯方面：
- 主力基差：-191元/吨（+4元/吨）
- 港口库存：16.30万吨（-0.70万吨）
- CFR中国加工费：166美元/吨（+1美元/吨）
- CFR韩国加工费：152美元/吨（-1美元/吨）
- 美韩价差：80.8美元/吨（+11.0美元/吨）
- 华东现货-M2价差：-75元/吨（-10元/吨）
- 纯苯下游方面：
- 己内酰胺生产利润：-1580元/吨（-45元/吨）
- 酚酮生产利润：-647元/吨（+0元/吨）
- 苯胺生产利润：-160元/吨（-47元/吨）
- 己二酸生产利润：-1400元/吨（-27元/吨）
- 己内酰胺开工率：88.41%（-1.79%）
- 苯酚开工率：73.00%（-5.00%）
- 苯胺开工率：73.94%（+0.28%）
- 己二酸开工率：64.80%（+0.00%）
- 苯乙烯方面：
- 主力基差：60元/吨（+42元/吨）
- 非一体化生产利润：-218元/吨（+20元/吨）
- 华东港口库存：159000吨（-5000吨）
- 华东商业库存：66500吨（-1000吨）
- 开工率：78.9%（+0.1%）
- 下游硬胶方面：
- EPS生产利润：178元/吨（-45元/吨）
- PS生产利润：-72元/吨（-45元/吨）
- ABS生产利润：93元/吨（-45元/吨）
- EPS开工率：54.25%（-0.95%）
- PS开工率：53.30%（+1.70%）
- ABS开工率：65.90%（-0.92%）
市场分析
- 纯苯：
- 港口库存小幅去库，未进一步累库；下游需求短期尚可，但CPL及苯乙烯开工回落，下游成品库存压力较大，酚酮开工回落。
- 韩国发货压力未进一步上升，国内裕龙石化新产能投产冲击仍在，纯苯加工费继续低位盘整。
- 苯乙烯：
- 港口库存再度回落，基差及期货09-10跨期价差底部回升，下游提货量回升，反映金九银十旺季投机需求开始出现。
- 终端白电排产表现一般，下游PS及ABS库存压力仍存，硬胶生产利润一般，备货持续性存疑。
策略
- 单边：纯苯观望；苯乙烯观望。
- 基差及跨期：
- 近月BZ纸货-远端BZ2603价差逢高反套。
- BZ2603-BZ2605跨期价差逢高反套。
- EB2509-2510跨期价差逢高反套。
- 跨品种：EB-BZ价差逢高做缩。
风险
