纯碱基本面驱动不足 玻璃需求维持偏弱格局

纯碱期货行情回顾与后市展望

行情回顾
10月15日，纯碱主力期货SA601合约收涨0.24%至1232元/吨，日减仓7021手。基本面显示，供应端纯碱产量微降0.66万吨至77.08万吨，但仍在高位；需求端9月底出货量环比增加11.86%至88.10万吨，下游浮法玻璃产量微增，光伏玻璃产量维持不变，重碱需求变动不大。库存端，纯碱厂库持续去化至165.15万吨，降至170万吨以下区间。

关键数据

• 纯碱主力合约价格：1232元/吨（上涨0.24%）
• 纯碱产量：77.08万吨（环比下降0.85%）
• 纯碱库存：165.15万吨（低于170万吨）
• 下游浮法玻璃日熔量：持稳
• 下游光伏玻璃状态：弱平衡

后市展望
供应稳定，下游以低价补库为主，基本面驱动不足。市场供大于求格局未改善，宏观情绪稳定但需等待10月底重要会议定调。预计纯碱价格回归基本面逻辑，在缺乏实质性利好支撑下震荡偏弱运行。玻璃方面，浮法玻璃产量持稳，光伏玻璃弱平衡，反内卷情绪退潮后短期以基本面主导低位运行，但需关注宏观政策及产线变化带来的潜在利好。