铅周度数据点评：节后社库并未如期累增，铅价支撑较强

2025-10-14 国贸期货喵小鱼

铅价格走势：中美贸易摩擦升温，宏观扰动加大，节后铅锭社会库存不增反累，对铅价支撑较强。截至2025年10月10日，沪铅收于17140元/吨，伦铅收于2014.5美元/吨，涨跌幅均较小。

铅矿产量：2025年8月中国铅精矿产量15.61万吨，同比增13.94%，环比增0.97%；全球铅矿产量379.9万吨，同比增1.77%，环比降3.09%。
铅精矿进口：2025年8月中国铅精矿进口量13.47万吨，同比增15.22%，环比增10.23%，进口盈利窗口关闭。
原生铅产量：2025年9月中国原生铅产量32.78万吨，环比增0.95%，同比增12.38%，产量处于近五年高位。9月原生铅开工率为67.16%，受检修影响有所下滑。
原生铅加工费：2025年10月10日，Pb50国产铅精矿加工费维持在350元/金属吨，Pb60进口加工费维持在-110美元/干吨。
铅废料价格和供应：2025年10月10日，废电动车电池价格10000元/吨，较节前持平，价格坚挺。
再生铅产量和开工率：2025年10月9日，再生铅产量为4.42万吨，环比增6.49%，再生产量持续修复，预计10月中下旬集中复产。
再生铅利润：2025年10月10日，SMM测算再生铅毛利润-554元/吨，近期再生生产亏损有所修复。
再生铅炼厂库存：2025年10月9日，再生铅企业周度原料库存回升至14.1万吨，原料库存天数降至13.7天；再生铅企业周度成品库存持续下滑至0.38万吨。
铅锭净出口：2025年8月，中国铅锭出口量为2752吨，进口量为1821吨，净出口931吨，近期进口窗口开启，预计10月进口铅锭到港。

铅蓄电池开工率和出口：2025年10月9日，中国铅蓄电池开工率为61.71%，受假期影响开工降低6.58个百分点；2025年8月，中国铅蓄电池出口量为1815.7万个，环比降14.7%，同比降19.1%。
铅蓄电池成品库存天数：2025年8月，铅蓄电池企业成品库存天数20.5天；铅蓄电池经销商成品库存天数42.03天，经销商成品库存累计较多，存在库存压力。
铅蓄电池终端下游：2025年8月，中国摩托车产量188.1万辆，同比增6.28%，环比增0.51%；移动基站建设量42万信道，同比增50%，环比降21.3%；汽车产量281.5万辆，同比增12.94%，环比增8.65%。