政策半月观：乘势而上

近半月政策跟踪总结

核心结论

• 近半月政策聚焦促消费、谋划“十五五”，具体有6大焦点：
  1. “十五五”规划与四中全会：9月29日政治局会议谋划“十五五”规划，10月20-23日召开二十届四中全会，肯定规划建议稿是乘势而上、接续推进中国式现代化建设的总动员和总部署。
  2. 中美元首通话：9月19日通话肯定“务实、积极、建设性”，就TikTok问题希望达成符合中国法律法规的解决方案，并希望美方为中国企业提供开放公平的营商环境。
  3. 服务消费再发力：9月16日商务部发布扩大服务消费19条措施，9月17日国新办“剧透”多项政策，包括试点50个城市、文旅消费活动超25000场、消费补贴超3.3亿元。
  4. 多行业稳增长方案：石化、建筑、钢铁、轻工业等多行业发布2025-26年稳增长方案，核心为“稳增长、反内卷”，轻工业特别强调促消费、惠民生作用。
  5. 反内卷与统一大市场：9月16日《求是》发表总书记文章，强调整治低价无序竞争、政府采购招标、招商引资乱象，反内卷是攻坚战和持久战，预计为“十五五”重点。
  6. 货币政策加力：9月23日央行三季度例会延续适度宽松政策，新增支持小微企业、稳定外贸的结构性货币政策工具，应对年内出口波动。

重要会议与政策

• 重要会议：
  • 9月29日政治局会议：谋划“十五五”，肯定规划建议稿。
  • 9月19日中美元首通话：就中美关系稳定发展作出战略指引。
  • 9月23日央行三季度例会：延续适度宽松货币政策，新增支持小微企业、稳定外贸。
  • 9月22日国新办发布会：不涉及短期政策调整，“十五五”相关工作待部署。
  • 9月19日国常会：研究政府采购本国产品标准政策。
  • 9月17日国新办介绍扩大服务消费政策措施。
  • 9月16日《求是》发表总书记文章《纵深推进全国统一大市场建设》。
• 部委政策：
  • 9月24日九部门发布《关于促进服务出口的若干政策措施》。
  • 9月16日商务部等发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》。
• 地方政策：
  • 多地强科技，出台“人工智能+”、数字经济行动方案。
  • 近期地方继续松地产：上海优化调整房产税，广州允许存量商办改为租赁住房。
• 行业与产业政策：
  • 多行业发布稳增长方案，聚焦优供给、扩需要、转型升级。
  • 轻工业特别强调促消费、惠民生作用。

研究结论

• 当前经济回落有加速现象，政策“适时加力”的必要性和可能性提升。
• 国内紧盯：消费、地产等基本面走势；“国庆、10月四中全会”两个关键窗口。
• 央行可能重启购买国债、Q4大概率降息；财政Q4大概率提前下发明年专项债、化债额度。
• 海外紧盯：中美经贸谈判进展，尤其是10月底韩国APEC峰会。

风险提示

• 外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。