沪镍不锈钢市场周报总结
周度要点小结
- 沪镍：本周主力合约冲高回落，周线涨跌幅为-0.10%，振幅2.51%，主力收盘报价121380元/吨。
- 行情展望：宏观面显示美国经济复苏，但印尼PNBP政策限制镍资源供应，推高成本；菲律宾镍矿供应回升，国内镍矿港库增加；冶炼端新投项目缓慢，部分炼厂减产，精炼镍产量高位持稳；需求端不锈钢厂利润改善提产，新能源汽车产销上升但三元电池需求有限，下游逢低采购为主，现货升水小幅上涨，国内库存下降，海外LME库存累增；技术面持仓减量，价格震荡，多空分歧，维持区间震荡。
- 策略建议：操作上建议暂时观望。
- 不锈钢：本周震荡下跌，周线涨跌幅为-0.16%，振幅1.28%，主力合约收盘报价12840元/吨。
- 行情展望：原料端印尼PNBP政策推高镍资源成本，镍铁产量增长放缓，国内产量退坡，镍铁价格低位回升；供应端钢厂利润改善，基建和地产需求增加，钢厂排产预计增加；需求端逐步进入传统淡季，十月基建施工加快，财政政策利好，市场采购意愿回暖，前期积压订单释放，持货商出货意愿高，市场去库趋势，现货升水持稳；技术面持仓减量，价格下跌，空头氛围偏重，跌破MA60支撑。
- 策略建议：操作上建议暂时观望。
期现市场情况
- 沪镍：截至9月26日，电解镍现货价为122450元/吨，基差为1070元/吨。
- 不锈钢：截至9月26日，基差为860元/吨。
- 比值：沪镍不锈钢价格比值为9.45，锡镍价格比值为2.26元/吨。
- 持仓：沪镍前20净持仓-33066手，不锈钢前20净持仓-3204手。
产业链情况
- 供应端：
- 镍矿港口库存上升至1400.11万吨。
- 电积镍生产利润改善至-325元/吨。
- 国内电解镍产量8月同比增加0.3%至36695吨，进口量同比减少36.11%至24426.841吨，1-8月累计进口同比增加180.61%。
- 上期所沪镍库存增加2569吨至29008吨，LME镍库存增加2142吨至230586吨。
- 需求端：
- 300系产量8月环比增加2.34%至173.79万吨，出口量维持高位。
- 佛山无锡300系库存下降，佛山库存下降4703吨至263218吨，无锡库存增加9556吨至561091吨。
- 不锈钢生产利润为-141元/吨。
- 房地产业弱势下行，1-8月新开工面积同比下降19.5%，投资同比下降12.9%。
- 家电行业同比增长，8月空调、冰箱、洗衣机、冷柜产量均同比增加。
- 汽车产业表现较好，8月新能源汽车产量同比增加32.3%，销量同比增加40.4%。
- 机械行业企稳改善，8月挖掘机、大中型拖拉机产量同比增加。
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