周度要点小结
- 沪镍：周线涨跌幅为-0.39%，振幅2.32%，主力收盘报价121500元/吨。宏观面，美国首申失业金人数大幅回落，英国央行维持利率不变。基本面，印尼PNBP政策限制镍资源供应，内贸矿升水持稳；菲律宾镍矿供应回升，但国内镍矿港库下降。冶炼端，7月份头部企业生产节奏稳定，个别冶炼厂产量上行，新增产能计划投放，精炼镍产量小幅增加。需求端，不锈钢厂利润改善提产，新能源汽车产销爬升，但三元电池需求有限，下游逢低采购为主，现货升水小幅上涨，国内库存下降，海外LME库存累增。技术面，持仓减量价格调整，多空交投谨慎，区间宽幅震荡。策略建议：暂时观望，逢低轻仓做多。
- 不锈钢：周线涨跌幅为-0.69%，振幅2.39%，主力收盘报价12860元/吨。原料端，印尼PNBP政策提高镍资源供应成本，但镍铁产能加快释放，价格明显回落。供应端，钢厂利润改善，预计8月产量增加。需求端，传统消费淡季尾声，金九银十旺季预期，财政投资政策利好，市场采购意愿回暖，前期积压订单释放，持货商出货意愿高，国内市场去库趋势，现货升水持稳。技术面，持仓增量价格下跌，多空交投分歧，关注MA60争夺。策略建议：暂时观望，或逢低轻仓做多。
期现市场情况
- 沪镍期货收盘价121500元/吨，下跌480元/吨；不锈钢收盘价12860元/吨，下跌90元/吨。
- 镍生铁（1.5-1.7%）价格为3470元/吨，持平；镍铁（7-10%）全国价格为955元/镍，持平。
- 沪镍基差1250元/吨，不锈钢基差940元/吨。
- 镍不锈钢比值9.45，锡镍比值2.21元/吨，均与上周持平。
- 沪镍前20名净持仓-33330手，减少895手；不锈钢前20名净持仓-9683手，减少4229手。
产业链情况
- 镍矿：港口库存1386.16万吨，较上周增加77.93万吨；电积镍生产利润1800元/吨，下降350元/吨。
- 电解镍：4月产量36450吨，同比增加0.46%；7月进口38234.015吨，同比增加122.09%；1-7月累计进口134188.27吨，同比增加182.17%。
- 上期所库存：沪镍库存29834吨，增加2891吨；LME镍库存25843吨，增加2314吨。
- 不锈钢：8月总产量331.56万吨，环比增加3.26%；300系产量173.79万吨，环比增加2.34%；400系产量57.04万吨，环比下降0.23%；200系产量100.73万吨，环比增加7.05%。
- 进出口：7月不锈钢进口6.91万吨，环比下降3.75万吨；出口34.55万吨，环比增加2.06万吨；1-7月累计净进口-157.83万吨，同比下降27.64万吨。
- 库存：佛山不锈钢库存267921吨，下降9032吨；无锡不锈钢库存551535吨，下降5979吨。
- 生产利润：不锈钢生产利润-56元/吨，增加143元/吨。
- 下游需求：房地产业1-8月投资同比下降12.9%，房屋新开工面积同比下降19.5%；家电行业8月产量同比增长，空调产量增加12.27%，冰箱增加5.31%，洗衣机增加0.2%，冷柜增加3.76%；新能源汽车8月产量281.5万辆，同比增加32.3%，销量285.7万辆，同比增加40.4%；工程机械8月产量同比增长，挖掘机增加13.2%，大中型拖拉机增加11.7%。
