沪镍周度回顾与展望
- 周度回顾：沪镍主力合约周线涨跌幅为+0.55%，振幅2.01%，收盘价121980元/吨。
- 行情展望：
- 宏观面：美国通胀数据符合预期，市场消化美联储降息预期。
- 基本面：
- 原料：印尼PNBP政策限制镍矿供应，内贸矿升水持稳；菲律宾镍矿供应回升，但国内镍矿港库下降。
- 冶炼：头部企业生产稳定，个别厂产量上行，精炼镍产量小幅增加。
- 需求：不锈钢厂利润改善提产，新能源汽车产销爬升，但三元电池需求有限，下游逢低采购为主，现货升水持稳，国内库存增加，海外LME库存累增。
- 技术面：持仓增量价格回升，区间宽幅震荡，关注12.5万阻力。
- 策略建议：暂时观望或区间操作。
不锈钢周度回顾与展望
- 周度回顾：不锈钢主力合约周线涨跌幅为0.78%，振幅1.56%，收盘价12950元/吨。
- 行情展望：
- 原料：印尼PNBP政策提高镍资源供应成本，但镍铁产能释放明显，价格回落，原料成本支撑减弱。
- 供应：钢厂利润改善，预计8月产量增加。
- 需求：传统消费淡季尾声，金九银十旺季预期，财政投资政策利好，采购意愿回暖，前期积压订单释放，持货商出货意愿高，市场去库趋势，现货升水持稳。
- 技术面：持仓增量价格调整，多空分歧，关注MA60支撑。
- 策略建议：暂时观望或逢低轻仓做多。
期现市场情况
- 沪镍：主力收盘价121980元/吨，上涨670元/吨；镍生铁价格3470元/吨，上涨20元/吨。
- 不锈钢：主力收盘价12950元/吨，上涨100元/吨；镍铁价格955元/镍，上涨5元/镍。
- 基差：沪镍基差870元/吨，不锈钢基差750元/吨，均下降。
- 价格比率：镍不锈钢比值9.42，锡镍比值2.25，均持稳或下跌。
产业链情况
- 镍矿：港口库存1386.16万吨，环比增加77.93万吨；电积镍生产利润2150元/吨，较上周增加1000元/吨。
- 电解镍：4月产量36450吨，同比增加0.46%；7月进口38234.015吨，同比增加122.09%；1-7月累计进口134188.27吨，同比增加182.17%。
- 上期所库存：沪镍库存27500吨，增加538吨；LME镍库存23529吨，增加1851吨。
- 不锈钢：8月总产量331.56万吨，环比增加3.26%；300系产量173.79万吨，环比增加2.34%；7月进口6.91万吨，环比下降3.75万吨；1-7月累计净进口-157.83万吨，同比下降27.64万吨。
- 库存：佛山不锈钢库存下降16179吨，无锡下降10263吨。
- 生产利润：不锈钢生产利润-199元/吨，较上周下降25元/吨。
- 下游需求：
- 房地产业：1-7月房屋新开工面积同比下降19.4%，房地产开发投资同比下降12%。
- 家电行业：7月产量同比增长，空调、冰箱、洗衣机、冷柜均增产。
- 汽车产业：8月新能源汽车产量281.5万辆，同比增加32.3%；销量285.7万辆，同比增加40.4%。
- 机械行业：7月挖掘机产量同比增加13.9%，大中型拖拉机产量同比增加5.5%。
