8月家电出口保持韧性，新兴市场维持稳健增长。单月出口数量/金额（人民币）同比分别-3.6%/-6.2%。分品类，空调出口405万台，同比-23.6%；冰箱出口781万台，同比持平；洗衣机出口447万台，同比+11.3%；液晶电视出口1077万台，同比+0.9%。
按地区划分，非洲冰冷出口增速领跑，金额约6.0亿元，同比+38%。欧洲、南美、东南亚地区出口规模有所上升，金额分别约23.1、6.2、12.0亿元，同比+3%、+10%、+13%。中东、北美地区出口规模出现较大幅度下滑，金额分别约4.3、12.3亿元，同比-10%、-22%。
空调出口方面，8月各地区普遍下滑。南美、中东出口金额约12.1、13.2亿元，降幅最大，同比-47%、-30%。欧洲、非洲、北美次之，出口金额约7.8、5.5、2.6亿元，同比-17%、-13%、-11%。东南亚地区降幅最小，出口金额约6.4亿元，同比-5%。
电视出口方面，东南亚出口增速领跑，金额约9.0亿元，同比+54%。欧洲、中东、南美市场增速稳健，出口金额约24.3、8.1、35.7亿元，同比+10%、+9%、+5%。北美、非洲出口规模出现下滑，出口金额约7.8、8.1亿元，同比-56%、-6%。
洗衣机出口方面，非洲、欧洲、南美出口增速显著，金额分别约2.2、14.2、7.1亿元，同比+62%、+22%、+20%。其次是中东、东南亚，分别同比+4%、+2%。北美成熟市场出口规模出现大幅下滑，金额约2.0亿元，同比-34%。
市场及板块行情方面，本周沪深300指数+1.07%，申万家电指数-0.66%。个股中，朗迪集团（+14.03%）、海信视像（+12.73%）、ST同州（+10.31%）涨幅前三；富佳股份（-14.31%）、合肥高科（-12.83%）、欧圣电气（-8.42%）跌幅前三。
原材料价格方面，本周铜价指数+2.06%，铝价指数-1.92%，冷轧板卷指数-0.49%，中国塑料城价格指数-0.10%。本月铜价指数+3.27%，铝价指数+1.15%，冷轧板卷指数+1.00%，中国塑料城价格指数-0.99%。25年以来，铜价指数+16.58%，铝价指数+4.20%，冷轧板卷指数-12.17%，中国塑料城价格指数-7.39%。
汇率及海运价格方面，截至2025年9月26日，美元兑人民币汇率中间价报7.12，周涨幅+0.06%，年初至今-1.01%。近期集装箱航运市场运价小幅下行，上周出口集装箱运价综合指数环比-2.93%。
房地产数据方面，2025年8月，住宅新开/住宅施工/住宅竣工/住宅销售全国累计面积分别为29303.81 /448459.62/19875.87/48086.07万平方米，同比分别-18.4%/-9.6%/-18.5%/-5.4%。
板块景气判断：白色家电-略有承压、黑色家电-略有承压、厨卫电器-底部企稳、扫地机-高景气维持。
投资建议：年初至今家电社零保持高增，内需增长具备韧性，外需新兴市场需求持续高景气，有望拉动出口保持较好增长。建议重点关注三条主线：1）看好新产品形态、新行业阶段的投资机会，建议关注影石创新、石头科技；2）看好主业基本面扎实，布局机器人方向的优质企业，建议关注欧圣电气、格力博；3）看好主业基本面扎实的黑白电龙头，建议关注美的集团、海尔智家、海信家电、海信视像、TCL电子。
风险提示：海内外需求波动、行业竞争加剧、原材料价格波动、汇率波动、关税波动风险。
