家电行业周报20250726：6月家电新兴市场出口维持稳健增长

周观点：6月家电新兴市场出口维持稳健增长

• 6月家电出口数量/金额同比分别-7.8%/-7.8%，关税影响下出口降速，但新兴市场保持稳健增长。
• 分品类：空调出口同比-25.6%，冰箱出口同比-6.8%，洗衣机出口同比+2.8%，液晶电视出口同比-14.7%。
• 分区域：非洲、东南亚出口增速领跑，分别同比+30%、+19%；南美市场同比-7%；中东、北美、欧洲地区出口规模下滑，同比分别-18%、-20%、-21%。
• 空调出口：各地区普遍下滑，南美、东南亚降幅最大（同比-51%、-48%），欧洲降幅最小（同比-7%）。
• 电视出口：东南亚出口增速领跑，同比+116%；北美、南美出口规模下滑，同比分别-75%、-34%。
• 洗衣机出口：东南亚、非洲增速显著，同比分别+26%、+22%；北美成熟市场大幅下滑，同比-23%。

行业重点数据跟踪

• 市场及板块行情：申万家电指数+0.04%，彩虹集团、海立股份、火星人涨幅前三，华翔股份、春光科技、禾盛新材跌幅前三。
• 原材料价格：铜价指数+0.15%，铝价指数+0.30%，冷轧板卷指数+0.99%，塑料价格指数-0.32%。
• 汇率及海运价格：美元兑人民币汇率周涨幅-0.01%，集装箱运价综合指数环比-3.24%。
• 房地产数据：6月住宅新开、施工、竣工、销售面积同比分别-19.7%、-9.5%、-15.5%、-4.4%。

重点公司公告及行业动态

• 重点公司公告：朗科智能董事辞任，顺威股份变更法定代表人，同星科技非独立董事辞职。
• 行业动态：
  • 7月高温驱动空调需求增长，8月空调排产突降，原因包括渠道销售目标未达预期、7月加码排产透支8月空间。
  • 百年照明巨头昕诺飞任命新任首席执行官艾斯·坦佩尔曼。
  • 2025中国热泵产业高质量发展大会举行，启动供需对接平台、颁发环境适应性证书和能效认证证书。

投资建议

• 建议关注三条主线：
  • 新产品形态、新行业阶段：影石创新、石头科技。
  • 机器人方向优质企业：欧圣电气、格力博。
  • 主业基本面扎实的黑白电龙头：美的集团、海尔智家、海信家电、海信视像、TCL电子。

风险提示

• 主要原材料价格波动风险。
• 销售不及预期风险。
• 地产恢复不及预期风险。