4月家电出口数量同比增长1.5%,金额同比下降1.7%,主要受关税影响。新兴市场出口维持高增,东南亚和非洲出口增速领跑,分别同比增长70%和43%。南美和中东市场增速强劲,出口金额分别同比增长31%和16%。欧洲和北美出口规模下滑,分别同比下降19%和21%。空调6月排产同比增长17%,其中内销排产同比增长35.4%,出口排产同比下降7.6%。内销高增主要受渠道协同、政策加码、低基数和高温预期影响。家电板块景气度稳健,建议关注白电板块确定性机会、黑电板块结构升级逻辑和小家电困境反转机会。风险提示包括原材料价格波动、销售不及预期、地产恢复不及预期等。