企业有双节备货需求 沪铝前期累库压力缓解

行情回顾与操作建议

沪铝期货主力合约收跌0.39%报20765元，持仓量减少674手至220640手。受铜价大涨影响，铝产业链普遍走强，但沪铝小幅高开上行后回落。10-11平水转为小幅贴水-5，远月维持小幅contango结构，进口窗口关闭，现货进口亏损在-1500元/吨上下波动。观点认为，北方国产铝土矿未恢复生产，年内复产概率低，矿价上涨动力受压，进口矿短期变化不大，需关注几内亚选举前矿权政策。氧化铝日内涨幅达1.66%，几内亚博凯矿端扰动消息刺激情绪，但实质性影响有限，低位成本支撑凸显。铸铝合金走势跟随沪铝，旺季叠加废铝原料偏紧，建议关注多AD空AL策略。电解铝运行产能维持高位，周四铝锭社库环比去化2.1万吨至61.7万吨，绝对价走低及双节备货需求缓解前期累库压力，沪铝重回前期震荡区间，下方支撑关注20500一线。

行业要闻

1. 阿联酋全球铝业公司(EGA)筹备IPO：估值预计100-150亿美元，由穆巴达拉投资公司与迪拜投资公司持有，委托花旗、高盛等安排IPO，罗斯柴尔德担任顾问。上市地点竞争激烈，迪拜与阿布扎比展开角逐。EGA近期完成首次美国收购，计划在俄克拉荷马州投资40亿美元建冶炼厂，几内亚矿权遇挫但已应对。IPO将检验国际投资者对中东铝业资产估值态度，巩固阿联酋作为能源转型铝供应链核心枢纽地位。
2. 日本铝罐需求：2025年需求量约20.91亿罐，与上年持平，连续10年保持在20亿罐水平，自9月22日起铸造铝合金期货标准仓单生成业务正式启动，首日总注册量3878吨，分地区注册量分别为上海1447吨、广东426吨、江苏629吨、浙江1045吨、重庆331吨、四川0吨。

关联品种

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