一周行情回顾
- 有色金属（申万）行业板块周跌幅3.92%，在申万一级行业中处于末尾。
- 子板块涨跌互现，镍（+14.76%）、锂（+0.24%）、其他金属新材料（-1.13%）涨幅居前。
- 个股方面，博迁新材（+14.76%）、赣锋锂业（+13.42%）、有研粉材（+10.99%）等涨幅居前；锡业股份（-9.45%）、西部黄金（-9.51%）、华钰矿业（-9.85%）等跌幅居前。
宏观及行业新闻
- 国内：1-8月房地产开发投资下降12.9%，8月工业增加值增长5.2%，社会消费品零售总额增长3.4%。
- 海外：美国8月营建许可下降3.7%，新屋开工下降8.5%，美联储降息25个基点至4.00%-4.25%。
贵金属市场重点数据
- 金价上涨：伦敦黄金价格3663.15美元/盎司，上涨0.33%；伦敦白银价格42.24美元/盎司，下跌0.05%。
- 持仓：SPDR黄金ETF持仓3198万盎司，Comex黄金非商业净多头持仓32.68万张。
工业金属数据
铜
- 价格：LME铜9982美元/吨，下跌0.85%；SHFE铜79910元/吨，下跌1.78%。
- 库存：LME库存减少6300吨，COMEX库存增加6287吨，SHFE库存增加11760吨。
- 社会库存：SMM统计国内电解铜社会库存增加0.46万吨，同比减少6.8万吨。
- TC价格：中国铜精矿TC现货价格上升0.78美元/干吨。
- 下游：精铜制杆开工率上升2.96pct，电线电缆开工率下降1.78pct。
铝
- 价格：国内电解铝价格20840元/吨，下跌210元。
- 库存：LME铝库存增加28625吨，上期所库存减少765吨，社会库存增加1.3万吨。
- 利润：云南地区电解铝利润下降118元/吨，新疆地区下降118元/吨。
- 下游：铝型材龙头企业开工率上升0.6pct，铝线缆龙头企业开工率不变。
锡
- 价格：国内精炼锡价格269010元/吨，下跌2.02%。
- 库存：上期所库存减少909吨，LME库存减少115吨。
- 原料：云南与江西锡矿开工率低，缅甸佤邦锡矿供应紧张。
锑
- 价格：国内锑锭价格172500元/吨，下跌2.27%。
- 供需：冶炼厂原料采购放缓，部分停产减产；终端需求转弱。
锂
- 价格：国内工业级碳酸锂价格71500元/吨，上涨2.88%。
- 库存：碳酸锂全行业库存减少460吨。
行业评级及投资策略
- 黄金：美联储降息利好黄金，维持“推荐”评级。
- 铜：供应扰动，旺季将来临，维持“推荐”评级。
- 铝：供给刚性，旺季启动，中长期供需偏紧，维持“推荐”评级。
- 锡：供应偏紧支撑锡价，维持“推荐”评级。
- 锑：短期需求走弱，长周期供需偏紧，维持“推荐”评级。
重点推荐个股
- 黄金：中金黄金，山东黄金，赤峰黄金等。
- 铜：紫金矿业，洛阳钼业，金诚信等。
- 铝：神火股份，云铝股份，天山铝业等。
- 锑：湖南黄金，华锡有色等。
- 锡：锡业股份，华锡有色，兴业银锡等。
风险提示
- 美国通胀走高，美联储降息幅度不及预期，国内铜铝需求恢复不及预期，海外锑矿投产超预期，锡需求不及预期等。
