宝城期货煤焦早报（2025年9月19日）

品种观点参考

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
• 品种：焦煤（JM）、焦炭（J）
• 短期观点：焦煤和焦炭均震荡偏强。
• 中期观点：焦煤和焦炭均震荡。
• 日内观点：焦煤和焦炭均震荡偏强。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块

品种：焦煤（JM）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 现货市场：甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1140.0元/吨，周环比持平。
  • 供需方面：
    • 供应端：焦煤产量在93阅兵后逐渐恢复，但维持较低水平；蒙煤进口量恢复至年内高位，供应端无明显矛盾。
    • 需求端：较前期无明显变化，地产和基建低迷，金九银十建材需求旺季不旺。
  • 市场多空：焦煤多空僵持，向上动能仍需依靠“反内卷”驱动。
  • 短期预测：焦煤主力合约维持区间震荡运行，后续关注煤炭行业有无相关措施出台。

品种：焦炭（J）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 现货市场：
    • 日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1470元/吨，周环比下跌3.29%。
    • 青岛港准一级湿熄焦出库价为1480元/吨，周环比上涨6.47%。
  • 期货市场：近期反内卷扰动再现，但基本面无明显改善，市场多空僵持，J2601合约维持区间震荡运行。
  • 市场环境：国内“反内卷”整治背景下，焦炭期货易涨难跌。
  • 短期预测：关注后续煤炭行业反内卷有无具体措施出台。

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