宝城期货煤焦早报（2025年9月18日）

品种观点参考

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
• 品种：焦煤（JM）、焦炭（J）
• 短期观点：焦煤和焦炭均震荡偏强。
• 中期观点：焦煤和焦炭均震荡。
• 日内观点：焦煤和焦炭均震荡偏强。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块

品种：焦煤（JM）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 现货市场：甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1140.0元/吨，周环比持平。
  • 政策因素：9月15日，习近平总书记在《求是》杂志发表文章，强调整治企业低价无序竞争乱象，市场反内卷情绪升温，推动焦煤供应利好预期升温。
  • 环保督察：9月12日，二十届中央生态环境保护督察工作领导小组向山西省反馈，要求严格落实煤炭总量控制，严控生态敏感区违法采矿。
  • 结论：国内“反内卷”整治背景下，焦煤供应利好扰动不断，期价易涨难跌，需关注后续具体政策措施。

品种：焦炭（J）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 现货市场：日照港准一级湿熄焦平仓价格指数周环比下跌3.29%，青岛港准一级湿熄焦出库价周环比上涨6.47%。
  • 政策因素：国内“反内卷”整治背景下，焦炭市场氛围重回乐观，期货易涨难跌，主力合约偏强运行。
  • 结论：需关注后续煤炭行业反内卷的具体措施出台情况。

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